Сообщение: 645
Зарегистрирован: 10.02.10
Откуда: Россия, Санкт-Петербург
Репутация:
0
Отправлено: 19.10.11 14:24. Заголовок: Мировой финансовый КРИЗИС
Мировой финансовый КРИЗИС
-- Здесь размещу материалы о КРИЗИСЕ мировой экономики. Он коснется жителей всей планеты, ибо деньги будут все больше и больше обесцениваться. Причина всем хорошо известна -- бешенные обороты печатного станка долларов США в последние годы.
Если брать официальную статистку по инфляции в США, она не превышает нескольких процентов в год на протяжении многих лет. Но инфляция зависит от количества напечатанных денег. Как видно на графике деньги в последнее время печатаются хорошо:
Если в США по официальным данным нет высокой инфляции, значит деньги печатаются для других стран и инфляция доллара происходит в других странах. Чтобы оценить инфляцию доллара будем использовать золото, как меру ценности на протяжении многих веков. За основу возьмем стоимость троинской унции золота на конец года.
Например в период с 1997 по 2001 год стоимость золота была почти постоянной:
Но с 2002 года золото начало дорожать в долларах, т.е. доллар по отношению к золоту начал обесцениваться: 2002 - $342,75 2003 - $417,25 2004 - $435,15 2005 - $513,00 2006 - $635,70 2007 - $836,50 Так в 2005 году доллар обесценился по отношению к золоту на 17,9%, в 2006 году - на 23,9%, а в 2007 на 30,6%. В среднем за последние годы, инфляция доллара по отношению к золоту составляет 20% годовых. Вот так выглядит отношение доллара к золоту и евро за 9 лет:
Если золото в конце 2008 года стоило 865 долл., то уже в конце 2009 - 1100 долл., а в конце 2010 - 1400 долл. - т.е. инфляция доллара США за 2009 год по отношению к золоту составила 27%, + инфляция доллара США за 2010 год еще 27%. Грубо доллар по отношению к золоту всего за два года потерял половину своей стоимости. А если взять период с начала 2002 г (276,5) по начало 2011(1400) получим обесценение доллара по отношению к золоту за 9 лет более чем на 500%. Это означает, что 200 долларов США в начале 2002 года в пересчете на золото равны 1000 долларам сегодня. И наоборот, 1000 долларов сегодня - это 200 долларов в 2002 году.
Самая интересная особенность всех перечисленных видов денежной эмиссии состоит в том, что запускаемые в экономику новые деньги всегда достаются кому-то конкретному, а не размазываются равномерно на всех жителей страны. Если речь идёт о печатании наличных, то их ведь не разбрасывают с вертолёта над городом, не так ли? Их привозят на инкассаторском автомобиле к совершенно определённому бюджетополучателю или государственному поставщику. Деньги, нарисованные при рефинансировании коммерческих банков, достаются, естественно, конкретным банкирам-заёмщикам. Они же, банкиры, получают и те деньги, что вбрасываются в экономику при снижении нормы обязательного резервирования. Правда, если правительство захочет, оно может наложить на банки какое-нибудь «партийное задание». Например, такое: мы вам даём только что нарисованные деньги, а вы переправляете всю полученную сумму на льготные кредиты сельскому хозяйству. Если за выполнением этих требований удастся проследить, то реальными получателями выгод от денежной эмиссии станут не банкиры, а председатели колхозов.
Наконец, если мы говорим об «операциях на открытом рынке», то и здесь очевиден прямой материальный выигрыш вполне конкретных лиц. Допустим, у нас есть рынок государственных облигаций и на нём существует определённый уровень цен. Вмешательство центрального банка, который рисует деньги и начинает скупать на них облигации, резко повышает спрос. Это значит, что цена облигаций должна вырасти, а значит, их продавцы оказываются в плюсе.
Важно также понимать, что все эти замечательные истории обогащения лиц, приближенных к центробанку, сопровождаются потерями для всех остальных. Ведь если вы простой держатель российского рубля, а рубль по причине эмиссии обесценился, то вы стали беднее. Натурально, происходит перераспределение богатства. Немного утрируя, его можно представить таким образом: представьте себе, что денежную массу России увеличили в 3 раза и все только что «выпущенные в обращение» деньги отдали лично вам. Вероятно, со временем и цены на все или почти все товары вырастут примерно втрое. Но ваше личное рублевое состояние вырастет не втрое, а в несколько миллионов или в несколько миллиардов раз. Вы сказочно обогатитесь, в то время как все остальные жители страны станут примерно в три раза беднее.
И это не шутка. То, что во время крупномасштабных денежных эмиссий происходит радикальное перераспределение богатств – совершенно реальная вещь. Взять, например, современных российских олигархов. Было бы заблуждением считать, что они стали долларовыми миллиардерами прежде всего благодаря приватизации. К моменту начала приватизации они уже руководили крупнейшими банками страны, что, собственно говоря, и предопределило их успех. А откуда же взялось могущество этих банков? Здесь, как вы, наверное, уже догадались, решающую роль сыграла денежная эмиссия.
В 1992 году денежная масса выросла неимоверно. Тогдашний руководитель Центрального банка России Виктор Геращенко был убеждён, что, если её не наращивать, произойдёт катастрофический спад производства. В результате на протяжении июля - сентября рублёвая денежная база была увеличена примерно в 10 раз. Инфляционные последствия не заставили себя долго ждать. По итогам года индекс потребительских цен вырос примерно в 28 раз. Соответственно, рыночные процентные ставки находились на уровне около 25003000% годовых. В то же время коммерческие банки получали от Банка России кредиты по ставке рефинансирования, составлявшей на протяжении большей части года лишь 80 (!) процентов. Имея такой фантастический источник дешёвого кредита, банки могли получать колоссальную прибыль, просто переводя свободные средства в доллары и наблюдая за стремительным увеличением курса американской валюты.
Просто перераспределение богатства – ещё не самое страшное, что бывает в жизни. Если одни обогатились за счёт других, а общая сумма богатств осталась неизменной, это ещё не фатально. По-настоящему печальные вещи происходят тогда, когда суммарный выигрыш обогатившихся меньше суммарного проигрыша тех, кто обеднел. Если у вас отнимут квартиру и отдадут её Абрамовичу, по крайней мере, можно утешиться тем, что Абрамович тоже человек. У него тоже есть какие-то достоинства. В конце концов, не исключено, что в итоге это благотворно скажется на футбольной команде, за которую вы болеете. А вот если утраченная вами квартира не досталась никому, а просто пропала, сгорела, разрушилась, то даже самый заядлый альтруист и бессребреник вынужден признать, что мир стал хуже. Между тем, в условиях инфляции подобные вещи происходят систематически и неизбежно.
Каким же образом денежные манипуляции уменьшают реальное богатство общества? Это получается так. Когда правительство вбрасывает деньги в экономику, они достаются кому-то конкретному. Этот получатель денег на что-то их тратит, в результате на рынках меняется структура цен и соотношение спроса на разные товары. Если эти изменения имеют относительно долгосрочный характер, они сильно влияют на то, в какие отрасли инвесторы будут вкладывать деньги, которые могут окупиться только при условиях государственной накачки денег в конкретные отрасли. Все остальные возможные инвестиции при этом, естественно, сокращаются.
Если же государство запускает в обращение деньги таким способом, который влияет на процентную ставку, то перекос оказывается ещё более серьёзным. Представим себе, что, распределяя свеженарисованные деньги в виде дешёвых кредитов, правительство вызвало снижение процентной ставки с 6% до 4% годовых. А теперь вообразим человека, у которого есть капитал, и который ищет, куда его вложить, но лучший из доступных ему проектов принесёт только пятипроцентную рентабельность. Раньше такой человек воздержался бы от инвестиций, и, вероятно, отнёс бы свои деньги в банк или проел. Но теперь, когда правительство обвалило процентную ставку, его инвестиционная идея выглядит гораздо привлекательнее! Вполне возможно, что теперь он вложит в этот проект все свои деньги, да ещё откажется от покупки машины и заложит квартиру. В результате металл, кирпич, энергия и время многих людей превратятся в какой-нибудь заводик, станок, магазин или сложную компьютерную программу. Возникнет коммерческое предприятие, обременённое долгами, но достаточно рентабельное, чтобы с ними расплачиваться. И тут-то на поверхность и вылезает главный подвох. При процентной ставке в 4% годовых такое предприятие будет прибыльным, а при 6% – убыточным. И судьба его будет зависеть прежде всего от того, долго ли правительство сможет удержать процентную ставку на низком уровне. А правительство, чтобы действительно обеспечить низкий процент, должно постоянно предлагать рынку дешёвые кредиты. Месяц за месяцем, квартал за кварталом. Постепенно оно осознает, что само загнало себя в ловушку. Чем дольше оно проводит эту политику, тем большее количество людей начинает вести свои дела, рассчитывая, что они могут занять под низкий процент. Если вдруг её прекратить, все эти люди понесут потери.А если её продолжить, то ситуация только усугубится: ведь это будет значить, что мы постоянно рисуем и рисуем новые деньги. Очевидно, что если делать это, не останавливаясь, то рано или поздно произойдёт очень серьёзное повышение цен. В этой ситуации, как ни печально, безболезненного выхода уже нет. Как ни крутись, массовые разорения неизбежны, а попытки оттянуть их только усилят эффект. Вопрос в том, хотим ли мы добавить к этому вороху проблем ещё и рост цен, падение национальной валюты и всеобщее недоверие к деньгам, доходящее до того, что зарплату будут выдавать колбасой, а за сырьё расплачиваться специально припасёнными для этой цели бетономешалками?
Описанный механизм – это не что иное, как схема всем известного делового цикла. Вначале благодаря заниженным процентным ставкам осуществляются нежизнеспособные инвестиции. Потом правительство накачивает экономику деньгами, чтобы эти низкие проценты удерживались подольше. Потом становится ясно, что низкую ставку уже не удержать, и деньги рисуют, чтобы хоть отчасти возместить потери тех, кто в условиях эйфории дешёвых кредитов неудачно выдал ссуду или вложился в убыточное дело. Потом доходит до того, что если продолжать эмиссию, начнётся разрушение национальной денежной системы. На этой стадии правительство обычно отступает и осознаёт, что тех бедолаг, которых оно спровоцировало на глупые инвестиции, уже не спасти. Накачка денег резко прекращается, процентные ставки взлетают, и вскоре наступает эпоха массовых банкротств, когда производства повсюду сворачиваются, а люди теряют работу. Все понимают, что капиталовложения, которые при искусственно заниженной процентной ставке казались очень разумными, на самом деле просто были переводом добра. К сожалению, превратить тысячу хороших бетонных плит в убыточный и бесперспективный завод гораздо легче, чем сделать обратное. Поэтому теперь капитал придётся накапливать заново, а о старом забыть, как об утраченной иллюзии. И вот, едва только люди протрезвели и настроились на деловой лад, на сцене снова появляется правительство и опять начинает разжигать горячку бума: «А вот кому дешёвые кредиты только что нарисованными деньгами? Участвуйте в программе стимулирования и восстановления экономики!» И шарманка запускается снова…
Именно так были устроены все наиболее знаменитые экономические кризисы. Из современных нам кризисов особый интерес представляют случаи Японии и России. Из кризисов прошлого – Великая депрессия в США.
003_Кризис в России и мире. Обзор (31 октября 2010 г)
В начале нашего десятилетия США, стремясь предотвратить угрозу экономического спада после краха «пузыря» так называемой «интернет-экономики» и после теракта 11 сентября, стали «печатать» гораздо больше долларов. Благодаря выполнению долларом функции мировых денег, их излишки собирались в других странах, и это позволяло избежать немедленного ускорения роста цен в США. Денежная политика некоторых других стран, в частности, Японии и Китая, также способствовала резкому увеличению денежной массы. Япония сама проводила политику денежной накачки, стремясь преодолеть затяжную депрессию, а Китай, поддерживая заниженный курс юаня, искусственно повышал размеры экспорта, накапливая излишки в долларовых резервах. Последнее помогало создавать условия для продолжения высокого выпуска долларов без существенного ускорения роста потребительских цен в США. Огромный приток необеспеченной валюты привел к буму дешевых кредитов, создав иллюзию богатства, процветания и устойчивого роста. При этом реальные ресурсы, производство которых росло гораздо меньшими темпами, все больше расходовались на неэффективные проекты. Шальные деньги приводили к необоснованному росту цен в разных секторах экономики, способствовали надуванию гигантских спекулятивных «пузырей». В частности, к середине 2008 года произошел десятикратный рост цен на нефть, во многих регионах необоснованно резко выросли цены на недвижимость, непропорционально дорого в сравнении с приносимыми ими дивидендами стали стоить акции. Переизбыток денег в финансовом секторе привел к массовой выдаче кредитов заемщикам с сомнительной платежеспособностью. Особенно отчетливо это проявилось поначалу в американском ипотечном кредитовании. Сомнительные кредиты перезакладывались много раз, так, как будто они совершенно надежны, создавая огромные объемы виртуальных денег. На их основе были созданы многочисленные ценные бумаги. Когда стало ясно, что многие из этих кредитов никогда не будут отданы, под угрозой банкротства оказалось множество вовлеченных в эту схему организаций.
Положение России к началу мирового финансового кризиса
Россия непосредственно не участвовала в накачке экономики необеспеченными валютами, но, как и другие страны, испытала его последствия и в фазе роста и в фазе кризиса. В фазе роста мы получили доходы от высоких цен на нефть и приток зарубежного капитала, стимулировавшего один из самых быстрых в мире взлетов цен на акции и бум потребительских кредитов. В кризис по нам теперь ударил отток этого капитала и шоковое падение нефтяных цен. Часть политики российской власти и в том числе такие меры, как формирование серьезных (третьих в мире) золотовалютных запасов, сделало нас потенциально более устойчивыми к кризису. Так, российский рубль первые несколько месяцев пострадал от кризиса меньше, чем валюты большинства других стран с развивающимися рынками. У государства пока не возникает, и скорее всего в 2009 году не возникнет больших проблем с исполнением своих обязательств и осуществлением запланированных бюджетных расходов. Однако плохая защищенность прав собственности, политика выдавливания иностранного капитала из некоторых секторов экономики (истории с Сахалином, Русиа-Петролиум и многие другие) привели к тому, что у нас оказалось очень мала доля прямых иностранных капиталовложений, выводить которые сложно, и очень велика доля иностранных вложений в ценные бумаги и кредитов корпорациям. В том числе кредитов компаниям, связанным с государством, которым ссужали деньги особенно охотно в надежде на то, что государство ни при каком раскладе их не оставит.
Развитие экономического кризиса в мире
Начало кризису положили проблемы на рынке ипотечного кредитования в США в 2007 году. А в острую форму он перешел после спровоцированного банкротством инвестиционного банка Леман Бразерс биржевого краха и кризиса межбанковского кредитования. Начался процесс падения стоимости акций, недвижимости и других активов. Оно немедленно поставило под угрозу банкротства многие крупнейшие финансовые организации. Капитал стал перетекать из наиболее доходных в наиболее безопасные области приложения. Следствием этого стало резкое уменьшение кредитования, отток инвестиций с развивающихся рынков, рост цен на долговые обязательства правительства США (рассматриваемые рынком как самые надежные ценные бумаги), усиление валют-убежищ (доллар, йена), девальвация валют большинства стран с развивающимися рынками, промышленный спад, сокращение международной торговли, резкое падение цен на сырьевые товары, включая нефть. Стремясь предотвратить массовые банкротства неплатежеспособных банков и других финансовых структур, развитие кризиса по "естественному" сценарию с быстрым и глубоким спадом, власти США, а за ними и других развитых страны предприняли беспрецедентные усилия по спасению заигравшихся финансистов. Сотни миллиардов долларов средств налогоплательщиков и специально "напечатанных" денег в кратчайшие сроки были направлены на спасение фактически почти неплатежеспособных на тот момент организаций. После Леман Бразерс ни одной по-настоящему крупной финансовой организации обанкротиться не дали. Фактически на вооружение был взят принцип, что если финансовый институт достаточно велик, то независимо от того, как он вел дела допускать его банкротства нельзя, чтобы не создавать потрясений для рынка. Не ограничиваясь помощью банкам денежные власти США, Великобритании, Японии и в меньшей степени Европейского Союза начали проводить инфляционную политику, вбрасывая в экономику огромные суммы "свеженапечатанных" денег. Они ставили задачу искусственно стимулировать экономику, разморозить кредит, снизить ставку по нему, любой ценой не допустить массовых банкротств и глубокого спада, который при "естественном" развитии событий должен был бы очистить экономику от всех неэффективных предприятий, неудачных капиталовложений сделанных в период кредитного бума. Китай проводил аналогичную политику, финансируя ее средствами из своих огромных валютных резервов. Политика эта оказалась отчасти успешна. Стоимость кредита действительно удалось резко уменьшить, хотя объемы кредитования все равно резко упали. (Собственно именно уменьшение объемов кредитования и соответственно создаваемой кредитованием денежной массы позволило инфляции не переходить в открытую форму, привело к фактической остановке роста потребительских цен.) Банкротства крупнейших предприятий не приобрели массового характера. Произошел достаточно глубокий спад производства, но лишь в отдельных отраслях он носил обвальный характер. К концу весны 2009 углубление спада во многих странах приостановилось, во второй половине года и в начале 2010 уже наблюдался относительно быстрый восстановительный рост.
Уже на фоне продолжающегося застоя в реальном секторе с весны начался стремительный рост на биржевом рынке. Пошли в рост цены на акции и другие ценные бумаги, часть капиталов вернулась на развивающиеся рынки, обеспечив опережающий рост их биржевых индексов, несмотря на падение или в лучшем случае стабилизацию спроса существенно выросли цены на сырьевые товары, включая нефть. Основным источником это роста была как раз инфляционная политика денежных властей. Инфляция означает в переводе надувание. Денежная масса, "накачанная" центральными банками нашла себе приложение на фондовых рынках. Зимой 2009–-2010 года денежные власти, опасаясь инфляционных последствий и дальнейшего надувания пузыря на фондовых рынках, начали понемногу снижать размеры инфляционного стимулирования. В марте, Федеральная Резервная резервная Система система (ФРС) США (ФРС) завершила программу скупки ипотечных облигаций. Китайские власти начали понемногу ослаблять активность банков в выдаче кредитов. Среди прочего – для того чтобы остановить опасную спекулятивную лихорадку на рынке недвижимости. Во многих странах завершилась часть бюджетных программ, активизации отложенного спроса, - такиетаких, например, как «"Автомобили за рухлядь".».
На этом фоне завершился период устойчивого роста на биржевых рынках, а к лету 2010 года стало очевидноым, что выдыхается и рост в реальном секторе экономики большинства развитых стран. Наиболее отчетливо это проявилось в США. Если зимой темпы роста экономики давали многим надежду на быстрый выход из кризиса, то к осени 2010 года ожидания существенно изменились. Темпы роста резко снизились, на фоне не прекращающегося снижения объемов кредитования, продолжалось продолжилось падение цен на жилье, и сформировалась устойчиво высокая безработица. Из крупных развитых стран относительно успешным 2010 год стал лишь для Германии. Однако рост в ней происходил прежде всего за счет расширения экспорта на развивающиеся рынки. Если прошедшей зимой аналитики обсуждали сроки возможного снижения учетной ставки денежными властями США и еврозоны, то сейчас ожидается, наоборот, усиление работы печатного станка, возврат ФРС к политике «"количественного смягчения»" в форме скупки государственных долговых облигаций.
Прогнозы развития мирового экономического кризиса
Антикризисные меры, большая часть которых сводится в конечном итоге к накачке экономики "новонапечатанными" деньгами и стимулированию потребления за счет бюджетных субсидий, делают сегодняшнюю ситуацию менее острой, предотвращая банкротство большей части неэффективных предприятий, но в то же время могут приводить к затягиванию болезни. Ведь оздоровление экономики путем избавления от бессмысленно растрачивающих ресурсы слабых компаний – это и есть наиболее продуктивный выход из кризиса. Идущий со второй половины 2009 года - "рост на стимуляторах" в значительной мере выдохся. Во-первых, государственные бюджеты развитых стран, проводящих политику стимулирования, сводятся с огромными дефицитами, финансировать которые в более длительной перспективе невозможно. Во-вторых, многие меры стимулирования потребительского спроса носили краткосрочный характер, и вызванный ими рост некоторых областей легко может перейти в спад из-за исчерпания спроса, который без стимулирования пришелся бы на более поздние периоды. Это относится к программам типа "автомобили за металлолом". Центробанки не могли неограниченно долго осуществлять политику денежной накачки без последствий. Если бы политика стимулирования экономики путем "печатания" большого количества долларов, евро и т.д. продолжалась во все возрастающем масштабе, то со временем неизбежен был бы переход инфляции в открытую форму, существенное ускорение роста потребительских цен в странах, проводящих такую политику, крах отдельных национальных валют и даже, при самом неблагоприятном развитии событий, всей современной международной валютной системы". Именно поэтому с конца 2009 года обороты денежного станка начали уменьшаться. Новая попытка искусственно простимулировать рост, которая сейчас ожидается от ФРС, может оказаться менее удачной, чем предыдущая. На этот раз ее скорее всего не будут сопровождать дополнительные меры стимулирования через наращивание бюджетных расходов. Ситуация с наращиванием госдолга становится настолько угрожающей, что правительства постепенно вынуждены переходить к урезанию бюджетов. И хотя кое-кто еще предлагает повышать госрасходы, залезая во все новые долги, такая позиция встречает в се большее сопротивление. Судя по всему на промежуточных выборах в Конгресс США существенных успехов добьются противники наращивания бюджетных дефицитов Что же касается центральных банков, то большинство наблюдателей считают, что обороты "печатного станка" на сей раз окажутся меньше, чем на высоте кризиса. Все же страх перед инфляцией оказывает на них какое-то сдерживающее воздействие. Новой денежной массы может хватить для того, чтобы предотвратить развитие по "естественному" сценарию с повторным спадом, но переход к буму остается маловероятным. На ближайшую перспективу достаточно вероятным выглядит продолжение развития по сценарию затяжной депрессии с последующим выходом в открытую инфляцию при дальнейшем наращивании инфляционного стимулирования или наоборот в спад по "естественному сценарию" при переходу к более жесткой бюджетной и денежной политике.
Ниже представлена принципиальная схема протекания кризисов в последние пару сотен лет. По центру –– основная логика, слева –– иллюстрации из истории США, в частности, периода Великой депрессии (1929-1930 гг.). Справа –– иллюстрации из истории России. Пунктиром –– предположения о том, что будут делать наши нынешние государственные чиновники. Для чего это сделано? Во-первых, для большей наглядности, во-вторых, для большей поучительности (сравните слог, применяемые выражения и даже названия тех или иных элементов экономической политики Рузвельта и нынешней кремлевской администрации с примкнувшими к ним экспертами). Иллюстрации из истории США взяты на 80% из замечательных текстов Григория Сапова про историю экономических кризисов.
Часть 1. Подготовительная. Этапы 1-3.
1.1 Законодательное введение практики частичного резервирования. 1.2 Создание Центрального банка как кредитора последней инстанции для частных банков. 2.1 Отмена золотого стандарта. 2.2 Госмонополия на выпуск денег. 3.1 Сохраняется (появляется, см. п.23.2) доверие к деньгам как к объективному и стабильному мерилу материальных ресурсов. 3.2 Начало кредитной экспансии: уменьшение процентных ставок, удлинение сроков возврата кредитов, уменьшение требований к заемщикам.
4.1 Запуск большого количества новых инвестиционных проектов. 4.2 Увеличение доли длительных и капиталоемких проектов. 5.1 Значительно растет спрос на ресурсы, необходимые для реализации новых инвестиционных проектов: стройматериалы, энергоресурсы, недвижимость, ставки заработной платы специалистов широкой квалификации, металлы, оборудование. 5.2 Значительно растут цены на инвестиционные ресурсы. 6.1 Рост цен на инвестиционные ресурсы повышает привлекательность вложений в предприятия, выпускающие эти ресурсы. 6.2 Запускаются новые проекты по созданию производственных мощностей по выпуску этих ресурсов. 6.3 В геометрической прогрессии возрастает спрос на стройматериалы, энергоресурсы, недвижимость, специалистов широкой квалификации, металлы, оборудование.
7.1 Массовая иллюзия постоянного роста и все больший наблюдаемый дефицит инвестиционных ресурсов приводит к стойкому убеждению огромного количества людей в том, что спекулятивные вложения в данные ресурсы будут выгодны всегда. 7.2 Цены на инвестиционные ресурсы начинают расти по экспоненте, что делает затраты по новым и текущим проектам значительно выше изначально планировавшихся. 7.3 Это приводит к еще большей потребности в кредитных ресурсах и до предела разгоняет маховик кредитной экспансии. 8.1 Из-за значительного увеличения стоимости реализации инвестпроектов банки все менее охотно выдают дополнительные кредиты для их завершения, ужесточая требования к заемщику и условия выдачи кредитов. 8.2 Из-за этого в какой-то момент один или несколько крупных инвесторов принимают решение о заморозке, переносах сроков незавершенных инвестпроектов и информируют банки о невозможности погасить кредит.
9.1 Вкладчики проблемных банков начинают массовое изъятие депозитов. 9.2 Начинается резкое сжатие кредитной массы. 10.1 Компании, начавшие реализацию масштабных инвестпроектов на заемные средства, в массовом порядке перестают получать доступ к дешевому и доступному кредиту. 11.1 Банкротство компаний, не способных отдать долги без рефинансирования. 11.2 Банкротство банков, имеющих проблемных должников. 11.3 Потеря вкладов граждан, вложившихся в банки-банкроты.
Без дальнейшего вмешательства государства или с минимальным вмешательством на этом этапе кризис обычно заканчивается, и сразу наступает часть 7. Органический рост экономики, который неизбежно снова переходит в этап 3.2 (см. логику ниже). Однако в последнее время между частями 4 и 7 появились еще две части –– это планы по спасению экономики и неизбежные последствия реализации этих планов:
12.1 Собственники проблемных предприятий пытаются спасти свои бизнесы и обращаются за помощью к государственным чиновникам. 12.2 Разработка плана по сохранению статус-кво в экономике. 13.1 Для сохранения статус-кво чиновники используют стандартные инструменты: а) девальвация национальной валюты, б) субсидирование проблемных предприятий, в) запретительные таможенные тарифы, г) льготное кредитование, д) устранение внутренних конкурентов проблемных предприятий, е) запуск масштабных проектов для повышения спроса на продукцию избранных проблемных предприятий. 14.1 Все приведенные выше меры приводят к продолжению «накачки» экономики необеспеченными деньгами и продолжению реализации ненужных простым людям инвестпроектов. 14.2 Растет число проблемных предприятий, т.е. тех, которые делают что-то ненужное потребителям по таким ценам и с таким качеством. 14.3 Продолжают оставаться на высоком уровне цены на те инвестиционные ресурсы, которые вовлечены в программы господдержки экономики. 15.1 Индекс потребительской инфляции не фиксирует скачка цен на инвестиционные ресурсы, оставаясь сравнительно стабильным в глазах обывателей. 16.1 Повышение ставок заработной платы (см. 5.1 и 6.3) приводит к увеличению покупательной способности населения и, соответственно, к увеличению спроса на товары конечного потребления (ТКП). 16.2 Производительность в секторе ТКП не позволяет удовлетворить растущий спрос, что приводит к росту цен на ТКП. 16.3 Индекс потребительских цен наконец начинает фиксировать резко возросшую инфляцию.
Часть 6. Последствия государственного «спасения экономики». Этапы 17-19.
17.1 Очередная волна изъятия депозитов. 17.2 Резкое снижение кредитной массы. 17.3 Сокращение доступности кредитов. 17.4 Банкротства банков. 18.1 Разорение компаний, производящих ТКП. 18.2 Падение спроса на ресурсы для производства ТКП. 19.1 Массовое разорение промышленных компаний. 19.2 Рост безработицы, падение зарплат. 19.3 Обвальное падение цен на ресурсы, удешевление стоимости проектов.
Этап 7. Органический подъем экономики. Этапы 20-23.
20.1 Оставшиеся «в живых» банки, наученные горьким опытом кризиса, становятся гораздо бдительнее и консервативнее при выдаче кредитов, начинают серьезно повышать ставку резервирования. 21.1 Постепенно самые беспроигрышные из ранее замороженных проектов начинают реализовываться снова в связи с удешевлением материальных ресурсов. 21.2 Увеличивается число рабочих мест, растет объем промышленного производства, увеличивается платежеспособный спрос. 22.1 Значительная часть капиталоемких и долгосрочных инвестпроектов не будут возобновлены в период ужесточения условий кредитования. 22.2 К моменту нового цикла экономического бума с доступными кредитами, материальные активы этих проектов придут в негодность.
Физический износ материальных активов приводит к их безвозвратной потере, что означает напрасно потраченные миллионы человеколет труда: большое число людей долгое время занимались бесполезной, никому не нужной деятельностью, отвлекая при этом дефицитные ресурсы от более востребованных проектов и бизнесов.
23.1 В первые месяцы и годы после окончания самой острой фазы кризиса (пп.17-19) банкротства банков становятся исключительным явлением. 23.2 Некоторые люди начинают снова воспринимать банки как оплот стабильности. 23.3 Начинается приток вкладов в банки, что в совокупности с остающимися в головах людей заблуждениями (см. п. 3.1) создает предпосылки к началу новой кредитной экспансии.
Новый виток экономического цикла.
3.2 Начало кредитной экспансии: уменьшение процентных ставок, удлинение сроков возврата кредитов, уменьшение требований к заемщикам.
Комментарий. Кризис 2008 года –– это уже 17-й за последние 200 лет экономический цикл, порожденный банковской системой с узаконенным частичным резервированием. Исходя из анализа действий, предпринимаемых сегодня бизнесменами и чиновниками, нет никаких оснований полагать, что кризис пройдет по логическому пути, отличному от пунктов 3.1-23.
005_Инфляция и ее последствия. Экономические циклы
Великая депрессия является, безусловно, самым известным экономическим бедствием западного мира в XX веке. Так называют период, начавшийся в 1929 году кризисом фондового рынка в США. Окончание Великой депрессии относят к разным моментам – встречаются интервалы 1929-1932, 1929-1936 и 1929-1939 гг. В тысячах книг и сотнях тысяч статей экономическая политика американского президента Франклина Рузвельта, который в первый раз победил на президентских выборах в 1932 году, используется как хрестоматийный пример успешного государственного вмешательства, исправившего «дефекты свободного рынка».
Широкая известность словосочетания «Великая депрессия» объясняется многими обстоятельствами. Играет свою роль то, что мировая депрессия начала свое шествие по странам и континентам с экономики Соединенных Штатов – страны, бывшей символом свободного мира вообще и свободной рыночной экономики в частности. Сказалась и необычайная глубина экономического спада, масштаб безработицы, количество разорившихся компаний и банков. Наконец, всем запомнилась невиданная в истории длительность экономического застоя, который не был преодолен до начала второй мировой войны. Так или иначе, в общественном восприятии Великая депрессия вышла за пределы собственно экономического явления, превратившись в один из символов XX века.
Чтобы понять, чем была Великая депрессия, мы должны найти ответы на следующие вопросы: 1. Почему спад был таким глубоким, а фаза депрессии такой длительной? 2. Какую роль в этих событиях сыграли механизмы свободного рынка, а какую – государственное регулирование? 3. Почему Великая депрессия стала символом успеха государственных программ?
Но прежде чем приступить к обсуждению этих вопросов, напомним, как протекает обычная, «не великая» депрессия.
Что такое обычная депрессия?
Депрессия в экономике представляет собой одну из фаз экономического цикла. Экономическим циклом называется чередование, повторение однотипных состояний экономики, называемых фазами цикла. Экономический цикл часто называют также «деловой цикл», «цикл деловой активности», «торгово-промышленный цикл», «бизнес-цикл» и т.п. Все эти названия являются синонимами, и мы будем использовать термин «экономический цикл». Ниже приводится описание фаз, и начнем мы с фазы экономического кризиса. Подчеркнем, что пока мы не приводим теоретического объяснения цикла, а ограничиваемся описанием наблюдаемых явлений (теоретической загадке цикла посвящен следующий раздел).
Точка A. Предвестником классического кризиса является накопление непроданных запасов готовой продукции. Когда продавцы видят, что они не могут сбыть произведенное по тем ценам, на которые рассчитывали, они прекращают заказывать новые товары для пополнения товарных складов и полок магазинов. Через какое-то время признаки кризиса становятся явными – начинается обвальное падение цен практически всех товаров и услуг. Поскольку цены на средства производства определяются доходностью того, что можно производить с их помощью, вслед за ценами на товары падают цены и на материальные активы – дешевеет промышленное оборудование, фабричные здания, складские запасы, строительная техника, офисные помещения, шахты, буровые вышки. Обесцениваются акции соответствующих компаний. Акции, цены на которые взлетели до невиданных высот во время бума, дешевеют в разы, иногда – в десятки и сотни раз. Это означает гигантские финансовые потери для тех, кто купил акции, особенно в период бума и перед самым крахом. Если в стране имеется развитый фондовый рынок (рынок акций с ежедневной торговлей по формальным правилам и публикацией итогов сделок в деловых и общедоступных СМИ), то он выполняет функции экономического барометра. Профессионалы рынка, политики и публика следят за индексами акций (сводные показатели состояния фондового рынка в целом), гадая, является ли падение цен началом кризиса или оно представляет собой обычные колебания. Итак, вслед за падением цен на готовую продукцию падают цены на средства производства. Люди являются одновременно производителями и потребителями. Как производители, они получают доходы: предприниматели – прибыль, работники – заработную плату. Как потребители, они делают покупки. В условиях сокращения доходов они начинают отказываться от покупок. Этот процесс имеет свою последовательность – вначале откладываются те траты, которые в новых условиях представляются наименее необходимыми (например, путешествия или смена автомобиля). Замирают стройки – ведь нельзя продать даже готовые здания – жилые дома, склады, офисные комплексы и т. д. Затем дело доходит до отказа от других привычек, сформированных до кризиса – скажем, вместо того, чтобы ходить в кино каждую неделю, люди ограничиваются походом в кинотеатры раз в месяц или реже. Здесь важно то, что кризис затрагивает всех – массовый отказ от походов в кино разоряет владельцев кинотеатров, одновременная приостановка строительства практически всех новых жилых домов разоряет строительные компании, что, в свою очередь, резко снижает цены на рынке строительных материалов. Дилеры не могут продать автомобили и перестают заказывать новые у автозаводов. Произведенные, но непроданные машины загромождают производственные площади, а на банковские счета автомобильных компаний перестает приходить выручка. Они перестают закупать или резко снижают закупки металла и комплектующих и т.д. То, что вчера было предметом ажиотажного спроса, сегодня отдается по любой цене. Но покупатели редки – сбережения многих были потрачены в период эйфории, а производство стоит – значит, нет зарплаты.
Точка B. Экономисты называют депрессией ту фазу экономического цикла, которая наступает после кризиса и быстрого спада. Массовые банкротства и безработица, прекращение множества строительных проектов, начатых в фазе бума, растерянность и апатия общества – все это характерно для фазы депрессии. Однако в ее недрах идет не всем видимая работа. В период депрессии имеет место чрезвычайно низкий (по сравнению с докризисным периодом) спрос на то, что люди покупали до кризиса, но какие-то товары и услуги люди покупают каждый день. Падает спрос на предметы роскоши, милые безделушки, увеселительные поездки, хорошую одежду и обувь. Сохраняется и даже растет (за счет новых покупателей) спрос на постное масло, лук, спички, носки, картошку и т. п. Кроме того, после – и вследствие! – кризиса выявляются те товары и услуги, которые люди признают стоящими и тогда, когда у них становится меньше денег. До Великой депрессии в Нью-Йорке работало 86 театров. В период депрессии их осталось 28, в остальные публика перестала ходить и они закрылись. Таким образом, кризис и депрессия имеют важную общественную функцию – в этот период выясняется, какое заведение, по мнению зрителей, является театром, а какое нет. Следовательно, те ресурсы, которые до кризиса (в период бума) затрачивались на производство оказавшейся ненужной продукции, необходимо «перенаправить» на производство того, что пользуется спросом. В рыночной экономике такой направляющей силой являются решения предпринимателей. Стремясь угадать предпочтения публики, предприниматели нанимают работников, снимают или строят помещения, закупают сырье, организуют сбыт и т.д. Кризис дает им неожиданные возможности – то, что еще вчера казалось невозможным из-за дороговизны, сегодня представляется вполне рентабельным. Кроме того, экономика полна безработных – кризис разорил множество предприятий и они закрылись. Для производства это означает, в частности, снижение затрат – в отличие от ситуации подъема, когда предприниматели конкурируют за работника друг с другом, теперь они легко «переманивают» его у почти единственного «нанимателя» под названием «нет работы».
Точка С. Итак, постепенно ситуация выправляется – понизившаяся зарплата и падение цен на ресурсы производства, а также изменившийся спрос указывают предпринимателям на новые прибыльные виды деятельности. Те банки, которые уцелели после краха, начинают выдавать предпринимателям кредиты. Рынок постепенно оживает. Это означает, что фаза депрессии закончилась, что началась новая фаза, которая так и называется – оживление. Безработица в отдельных отраслях еще велика, но общая ситуация на рынке труда улучшается для работников и становится более жесткой для предпринимателей.
Точка D. По мере оживления производства зарплата и цены начинают расти, привлекая новых участников рынка. Оживление переходит в подъем – становится все труднее снять дешевый офис, на рынке недвижимости начинается рост. Оптимистов опять больше, чем пессимистов. Многие подумывают, не вложить ли деньги в растущие акции. Стремительно обесцениваются привычки, приобретенные во время депрессии – теперь некогда слоняться по улицам с утра до вечера, лежать на диване или читать толстые книги. Подъем! – все больше занятых людей, открываются новые производства – предприниматели стремятся поспеть за растущим спросом, вагоны везут продукцию во все концы страны, в больших городах магазины и кафе нанимают продавцов и официантов для работы в две или даже три смены.
Точка E. Через некоторое время такой жизни подъем превращается в настоящий бум – банки «из ничего» закачивают в экономику необеспеченные деньги, порождая ажиотажный спрос на материальные ресурсы, прежде всего производственного назначения, недвижимость и акции. Инвестиционные проекты – один другого причудливей – быстро находят заинтересованных кредиторов и участников, готовых рискнуть своими и заемными деньгами. Все живут настоящим, которое настолько прекрасно, что кажется, будто оно будет длиться вечно. Газеты трубят о «новой эре», «новой экономике», а ученые-экономисты заверяют публику в том, что старые теории кризисов посрамлены.
Точка F. Опытные люди, однако, уже различают признаки скорого кризиса и краха. Толчком для изменения настроения в 100 после которого наступает депрессия. , деловом сообществе может быть что угодно. В один момент банки, еще вчера стремившиеся буквально всучить кредиты заёмщикам, поднимают процентную ставку и отказываются перекредитовывать на льготных условиях. Инвестиционные проекты больше никого не вдохновляют – всем срочно нужны наличные. Люди начинают штурмовать банки – ведь остановка инвестиционных проектов (прекращение начатых строек заводов и фабрик) запускает волну банкротств в строительстве и металлургии. Вдруг оказывается, что денег совсем не столько, сколько полагала публика, планируя свои траты. Цены падают, компании разоряются, разоряя кредитовавшие их банки, города оказываются мгновенно переполнены безработными, а склады забиты непроданными товарами. Это и есть тот кризис и спад, Для того чтобы узнать, что произойдет дальше, нужно перейти к точке A.
* * *
Экономический цикл появляется одновременно с промышленной революцией. До начала XIX века экономические бедствия были связаны исключительно с действием внеэкономических причин, прежде всего с войнами, эпидемиями, стихийными бедствиями и т.п. Кризисы нового типа (т.е. те, которые были фазой упомянутого выше экономического цикла), начались в XIX веке и повторялись в среднем каждые 8-10 лет: в 1825, 1837, 1847, 1857, 1866-1867, 1877, 1882-1883, 1890-1892, 1900-1902, 1907 гг. К середине XIX века кризисы стали предметом широкого внимания публики. Экономисты, однако, сумели объяснить это явление только в начале XX века. Пока кризис и цикл не имели теоретического объяснения, и сформировалась существующая и сегодня устойчивая традиция считать кризисы чем-то вроде врожденного порока капитализма. При всех особенностях каждого из этих циклов, все они неизменно сохраняли структуру своих фаз. В каждом была и своя фаза депрессии. Максимальная продолжительность этой стадии не превышала двух лет, как правило, оживление наступало уже через несколько месяцев. Последняя американская «нормальная» (не «Великая») депрессия имела место после кризиса 1920-1921 гг. и сменилась оживлением уже во второй половине 1922 года. К 1923 году объем промышленного производства, доходы компаний и заработная плата работников превысили докризисный уровень, а безработица сократилась с 4,8 млн. в 1921 до 0,7 млн. человек в 1923 году. Помимо абсолютных значений (в миллионах человек), безработицу измеряют также относительными величинами – долей безработных в общей численности населения в трудоспособном возрасте. Эта относительная величина в США составляла: в 1920 – 1,3%, 1921 – 11,2%, 1922 – 6,8%, 1923 – 1,7%. По сравнению со всеми предыдущими депрессиями и, в частности, по сравнению с депрессией 1921-1922 гг. период Великой депрессии представляет собой беспрецедентное явление. Объем производства приблизился к докризисному уровню 1929 года только к 1936-1937 гг. и вновь упал в 1938 году. Количество безработных в 1937-1938 гг. превышало уровень 1929-1932 гг.
Загадка экономического цикла
Люди давно заметили, что начало эпохи кризисов совпало по времени с началом эпохи свободной конкуренции и промышленной революции. Множество историков, социологов, политэкономов, политиков и публицистов сотни и тысячи раз твердили, что причиной кризисов является сама свободная рыночная экономика эпохи массового фабричного производства. На этом основании делался вывод о том, что экономический цикл и кризисы суть неотъемлемые свойства капитализма. Отметим, что успех социалистических и других учений левого толка был связан, в частности, с неудачами экономической теории в поиске причин и объяснении механизма экономического цикла. Однако впоследствии работы экономистов-теоретиков показали, что причины цикла коренятся не в свободе рынка с ее якобы разрушительной конкуренцией и анархией производства. Цикл генерируется специфической организацией кредитно-денежной системы, причем именно теми ее свойствами, которые противоречат и свободе, и рынку. Тот факт, что цикл начал проявляться с начала XIX века, не случаен. Именно к этому времени относится широкое распространение банковской практики частичного резервирования. Банковский бизнес представляет собой посредничество при кредитовании. Привлекая деньги вкладчиков, банк ссужает ими своих заемщиков. Таким образом, по отношению к вкладчикам банк является заемщиком, а по отношению к тем, кто берет банковский кредит, – кредитором. Разница между процентом, получаемым банком от заемщика, и процентом, который банк уплачивает вкладчику, образует – за вычетом операционных расходов – прибыль банка. Особенно наглядно это проявляется в случае так называемых срочных вкладов, т.е. таких вкладов, которые вкладчик обязуется не забирать из банка в течение оговоренного договором периода времени. В то же время банк привлекает и вклады до востребования, открывает текущие счета частным лицам и компаниям, хранит деньги в депозитных ячейках и т.п. Все эти операции предполагают, что клиент банка в любой момент может забрать все или часть своих денег. Аналогичная возможность лежала в основе выпуска банкнот – обезличенных свидетельств, которые банк выпускал против сданных ему на хранение металлических (золотых) денег. Каждый держатель банкноты в любой момент мог потребовать ее погашения, т.е. выдачи держателю золота в количествах, равных номиналу банкноты. На заре банковского бизнеса банки более или менее последовательно придерживались практики полного резервирования банкнот и вкладов до востребования. Обязательство предоставлять золото по первому требованию владельцев текущих счетов и банкнот гарантировалось металлической наличностью. К началу XIX века эта практика постепенно изменилась. С ростом числа вкладчиков банки стали держать не полный, а лишь частичный резерв металла, выдавая большую его часть в кредит своим заемщикам. Банкиры рассчитывали на то, что вкладчики и владельцы банкнот не будут требовать возврата положенных на счета банков денег и предъявлять все выпущенные банкноты одновременно. Постепенно люди стали обращаться с банкнотами и текущими счетами как с полноценными деньгами. Банкноты и чеки позволяли создавать деньги «из ничего». Средства вкладчиков были выданы в качестве банковских кредитов, и в то же самое время вкладчики покупали товары и услуги, рассчитываясь чеками и банкнотами, выпущенными против этих – уже использованных банком! – металлических денег. Частичное резервирование представляет собой род мошенничества. Банки, гарантируя вкладчикам выдачу денег по их требованию, фактически обещают то, что они в принципе не могут осуществить – ведь средства вкладчиков выданы в качестве кредитов. Эта практика обязана своим существованием государственному вмешательству. В начале XIX века государство в большинстве стран изъяло договоры банковского вклада и правила банкнотной эмиссии из сферы общего коммерческого права в части исполнения обязательств. Это сделало мошенническую практику банков легальной. Чем ниже была доля вкладов, обеспеченных металлом, тем больше было предложение банковских денег. Это увеличение предложения денег изменяло поведение участников экономики. Предприниматели начинали новые проекты и расширяли производство, полагая, что увеличенное количество денег есть свидетельство растущего спроса на их продукцию. Именно это происходит в фазе экономического подъема и бума. Проблема, однако, в том, что количество реальных ресурсов в экономике не увеличивается только из-за того, что банки эмитируют необеспеченные платежные средства. Рано или поздно публика обнаруживает, что банки построили гигантскую пирамиду кредита – все ведут дела в долг, который, в конечном счете, обеспечен все теми же металлическими деньгами. Ажиотажный спрос сменяется бегством от банковских денег – все стремятся получить не чек, не вексель, не банкноту, а металлическую наличность. Крах основанных на кредите проектов развивается по принципу домино – разорение должников приводит к разорению кредиторов. Публику охватывает паника – начинаются знаменитые «набеги на банки». До всех доходит тот простой факт, что количество выпущенных банкнот и выписанных чеков много больше количества металлических денег. Это означает, что те, кто первыми предъявят чеки и банкноты в кассы банков, имеют шансы получить по ним деньги, а те, кто опоздает – не получит ничего. В ответ банки резко повышают ставки по кредитам и по вкладам. Первая мера призвана охладить аппетиты заемщиков, цель второй – побудить вкладчиков не забирать деньги, предлагая им за это повышенное вознаграждение. Кроме того, банки осуществляют интенсивные заимствования золота за границей и – после учреждения центрального банка – в центральном банке. Паника прекращается, прекращается отток вкладов. Какое-то время экономика пребывает в депрессии: банки более аккуратно подходят к выдаче кредитов и стараются поддерживать резервы против банкнот и текущих счетов в более или менее полном объеме. В это время и происходит та невидимая созидательная работа, когда предприниматели ищут новые сферы прибыльного приложения капитала, а работники – новых работодателей. Депрессия переходит в оживление. Это сопровождается очередным понижением процентных ставок и очередным «вбросом» необеспеченных платежных средств. Начинается новый подъем и бум, в ходе которого будут посеяны семена нового кризиса.
В спокойной ситуации инвестиционная привлекательность разных секторов экономики и разных видов вложений в целом не различается радикально. Иногда вперед вырывается одна отрасль, иногда – другая, есть и случайные колебания, но в целом так называемый сбалансированный портфель инвестора состоит из акций компаний разных секторов, в нем могут быть другие ценные бумаги, валюты и т.д. Задача составителя такого портфеля состоит в том, чтобы обеспечить себе самому или своему клиенту рост общей стоимости портфеля (даже тогда, когда какие-то акции падают), как можно более быстрый, но в то же время без провалов. Иногда появляется сектор, инвестиционная привлекательность которого существенно выше, чем других. Это может быть связано, например, с бурным развитием тех или иных технологий, когда новые компании появляются «как грибы», быстро зарабатывают, быстро растут, выходят на биржу, продолжают быстро расти и зарабатывать, и их акции закономерно дорожают. Конечно, акции таких компаний привлекают инвесторов – все хотят заработать побольше и побыстрей, и котировки иногда растут очень быстро. Максимальную выгоду можно получить, купив акции пока еще никому не известной, но чрезвычайно перспективной компании, пока они еще дешевы. Если угадать, и компания действительно расцветет, ее акции подскочат в цене высоко и быстро. Но можно и не угадать. Тогда деньги будут потеряны, но так как акции были куплены дешево, пропадет немного денег. Такие инвестиции называются венчурными, и инвестор, работающий на этом рынке, собирает портфель из бумаг разных компаний: рост котировок той, которая «выстрелит», покроет с лихвой и расходы на покупку акций ее менее удачливых коллег. Венчурные инвестиции – это особый жанр, чтобы заработать на них, нужно отдавать себе отчет в особенностях рынка, в том числе – более высоких рисках по сравнению с консервативными секторами.
Во время кризиса, уже при обрушении первого сегмента рынка ценных бумаг (например, ипотечных в США) инвесторы начинают искать безопасные способы вложения своих средств. Даже те, кто понимает, что во время полномасштабного кризиса никаких «тихих гаваней» быть не может, все равно сталкиваются с необходимостью куда-то вложить деньги. Сектора фондового рынка, которые представляются более стабильными, переживают бум. Цены на соответствующие бумаги, будь то акции, производные бумаги от контрактов на поставку товаров или сырья или что-то другое, растут, как на дрожжах. Последним по времени таким «пузырем» стали товары, которые торгуются на биржах – commodities. Цены на нефть, сталь, пшеницу, рис, уголь и т.д. росли с невиданной прежде скоростью и достигли невиданных ранее высот. Отчасти это было вызвано ростом спроса (в том числе, из-за предпринимательских ошибок (см. ниже раздел «Что делают предприниматели»), но в значительной мере взрывной рост цен был вызван желанием инвесторов вложить большие деньги в товары. Привлекательность именно commodities создается за счет иллюзии вложений во что-то «настоящее»: не какие-то бумаги, а, например, нефть, которая «нужна всегда». Пузыри лопаются, и в целом все больше людей понимают, что кризис действительно наступил, спад не прекратится через месяц-другой, и предстоят достаточно серьезные изменения, в процессе которых многие капиталы будут потеряны. Однако попытки надуть «пузырь» не кончаются и во время кризиса. Пока людям нужно куда-то деть деньги, это будет продолжаться. И приток новых денег (см. раздел «Что делают денежные власти») провоцирует надувание новых пузырей – снова и снова появляются дешево доставшиеся деньги, которые должны «работать», нужно во что-то их инвестировать. Пока настоящий подъем промышленности не начался, единственный способ попытаться заработать на финансовом рынке – вложиться в очередной «пузырь». Чем больше инвесторов «дуют» в одном направлении, тем быстрее пузырь надувается.
Что делает публика
В спокойной ситуации чтобы заработать на бирже нужно быть профессионалом. Не обязательно с высшим профильным образованием, можно учиться самостоятельно, но сумма знаний, опыт, подходящий темперамент – без всего этого невозможно стабильно зарабатывать. Кроме того, как всякая профессиональная деятельность, самостоятельная игра на бирже требует большого количества времени. Когда на биржах надуваются «пузыри», котировки бумаг растут так быстро, что заработать может каждый, не имея представления ни о чем, что знает биржевой брокер. Это привлекает множество людей, которым кажется, что они нашли легкий способ заработать. Аналогично люди несли деньги в МММ – акции дорожают, другие зарабатывают, значит, и я могу! Деньги таких покупателей акций еще больше накачивают «пузыри». Финансовые компании и банки, видя растущий спрос на посреднические и «организационные» услуги по инвестициям в те или иные бумаги, предлагают вложения в паевые фонды и другие инструменты. Реклама таких услуг привлекает еще больше «инвесторов с улицы». Участие в биржевой игре «народных масс» - верный признак «пузыря», век которого всегда недолог, хотя и сладок. Вообще в том, чтобы играть на бирже, не будучи профессионалом, нет ничего зазорного, тем более что без этого невозможно стать профессионалом. Но любитель, если он не хочет разориться, может себе позволить играть только на небольшие (для него) суммы, которые не жалко потратить на развлечения, например. Когда «пузырь» лопается, публика не успевает продать бумаги, чтобы спасти хотя бы часть своих средств. Отчасти это происходит из-за того, что люди не владеют (и часто не интересуются) информацией о происходящем в мире, на биржах, на сырьевых рынках и т.д., и не могут почувствовать, когда пора продавать. Отчасти дело в жадности: сначала людям кажется, что акции будут расти вечно, и они не верят, что начавшееся падение не закончится вот-вот, и когда падение уже очевидно, в него еще долго не верят, ждут, что котировки снова вырастут, и тогда продать бумаги можно будет гораздо выгодней. Интересно, что падение доходов и рост цен, сопровождающие кризис, не являются преградой для игры на бирже для людей, которые не умеют этого делать, в том числе, не умеют ограничить сумму денег, которую они вложат в эту игру. Сами по себе низкие доходы не являются для людей причиной отказа от азартных игр. Достаточно зайти в игровой клуб и убедиться, что публика не похожа на истэблишмент. Так что дело только за новыми «пузырями», которые будут появляться еще и еще, если денежные власти в мире не изменят радикально свою политику (см. ниже раздел «Что делают правительства»).
Что делают предприниматели
В условиях надувающихся тут и там «пузырей», владельцы и менеджеры компаний, хотят они этого или нет, становятся участниками «гонки». Банки охотно дают кредиты с низкими ставками, тот, кто набрал кредитов, на них быстро наращивает объемы производства, модернизирует оборудование, выходит на новые рынки и т.д. Коллеги по отрасли, чтобы не отставать, должны делать то же самое. Существует мнение, что дополнительно эта гонка подстегивается требованиями акционеров обеспечить быстрый рост котировок акций компании и максимальную прибыль как можно скорее. Это явление приобрело большой размах после того, как многие компании из частных стали публичными, то есть вывели на биржи свои акции. В большинстве случаев размещение на бирже акций предваряется включением в совет директоров новых членов, не являющихся акционерами компании или владеющих совсем небольшим пакетом ее акций (десятые или сотые доли процента). Новости, которые рассматриваются традиционно рынком как позитивные и ведут к росту котировок компании – это сообщения о начале новых проектов по расширению или модернизации производства, внедрение инновационных технологий и т.д. Часть таких технологий действительно ведет к повышению эффективности работы компании, другие наоборот, снижают ее, их внедрение – дань «корпоративной моде». На эффективности работы компании и ее бюджете такие новшества отражаются примерно как дизайнерские туфли на 12-сантиметровом каблуке отражаются на походке и самочувствии и бюджете женщин, которые носят их. При быстром росте цен на товары такая кредитно-проектная гонка становится все быстрее и в нее вовлекается все больше участников, в том числе, за счет компаний, выводящих свои акции на биржи. Количество первичных размещений (IPO) было рекордным в 2006 – 2007 годах. «Бегство в commodities», которое было одним из этапов нынешнего кризиса, стало существеннейшим фактором, провоцирующим «увязание» предпринимателей в кредитах. Среди предпринимателей, конечно, есть более склонные к риску и более осторожные. Рост спроса и цен подстегивает азарт предпринимателей, особенно изначально склонных к риску. Растущий рынок выглядит очень соблазнительно – столько денег, только руку протяни! Желая поскорей нарастить объем выпуска продукции, некоторые предприниматели начинают сразу несколько проектов на заемные средства. При этом срок исполнения проекта существенно превышает сроки кредитов, на которые он осуществляется. Более короткие кредиты дешевле, и то, что деньги банку придется возвращать задолго до того, как проект, в который они вложены, начнет приносить прибыль, никого не беспокоит. Это получается, потому что банки охотно перекредитовывают таких заемщиков. Это означает, что заемщик возвращает банку деньги, занятые у другого банка или у того же самого. Когда разражается кризис, и спрос на товары падает, и падают на них цены, банки отказывают предпринимателям в перекредитовании. Поскольку новые проекты еще не завершены, прибыли они не приносят, и чтобы рассчитаться с банками, предпринимателям приходится использовать часть своей текущей прибыли, которая уже и так упала из-за падения продаж (и в физическом объеме, и в деньгах). Одновременно и новые производственные мощности, которые создавались на заемные средства, оказываются не нужны – их продукция не найдет спроса. Деньги, потраченные на них, потеряны предпринимателем безвозвратно, «зарыты в землю» в буквальном смысле. В лучшем случае, если строительство близко к завершению, может быть имеет смысл закончить его и запустить новое производство. Если оно позволяет повысить качество продукции, снизить расходы на единицу продукции и т.д., можно заместить старые производственные мощности новыми. Аналогично и часть произведенной продукции может оказаться такими же «замороженными» деньгами. Самый яркий пример – та же недвижимость, но не только. Сталь, которую никто не купил, ржавеет, портятся и многие другие товары. В итоге к моменту обвала цен на товары (схлопыванию «пузыря» commodities) множество компаний остаются с затоваренными складами, незаконченными широкомасштабными проектами и «замороженными» в них деньгами и необходимостью гасить кредиты из собственных, а не заемных средств. Плюс падение выручки, которое, как правило, отстает от падения расходов, по крайней мере, первое время.
Что делают банки
В период бурного роста котировок акций, цен на сырье и т.д. банки смягчают кредитную политику. Кредиты выдаются относительно легко, проценты по ним не высоки, так как банки считают риски низкими. В этом смысле банки оказываются в том же положении, что и другие предприниматели – они тоже участвуют в «гонке». Банк, у которого больше объем выданных кредитов, не только намерен больше заработать, получив обратно деньги с процентами, но и наращивает масштаб своей деятельности, становится все более крупным банком, что так же, как и у любой компании, ведет к росту котировок его акций, прибыли, и привлекает все новых клиентов. Финансирование долгосрочных проектов за счет «коротких» кредитов опасно не только для предпринимателей, но и для банков-кредиторов. Если сам же банк или другие банки не смогут выдать новый кредит, чтобы предприниматель вернул предыдущий, банк получит «плохой» кредит, который заемщик не способен вернуть. Банк в итоге потерял деньги, в лучшем случае – на время и часть их. Также и выдавая кредиты на ненужные проекты, банки «зарывают в землю» свои деньги.
Что делают денежные власти
Излюбленное действие денежных властей для решения проблем в экономике – сделать деньги доступнее. Для этого снижают учетные ставки, расширяют кредитование коммерческих банков в Центральном банке и т.д. Конечно, существует множество механизмов и инструментов для регулирования финансовых рынков, работают контролирующие органы, разрабатываются правила, стандарты и инструкции, призванные обезопасить участников рынков и т.д. Когда кризис уже очевидно разразился, то есть «пузыри» полопались один за другим, и статистические органы начали фиксировать спад в экономике, а невооруженным глазом видны переполненные склады и остановки предприятий, «дешевыми» деньгами пытаются скомпенсировать последствия неплатежей или даже «стимулировать спрос». Постоянный приток денег провоцирует надувание все новых «пузырей». Когда кризис еще как бы не наступил, снижение ставок и т.п. предпринимают для «стимулирования экономики», что на практике ведет к описанной выше «гонке», массовой недооценке рисков, накоплению ошибочных инвестиционных проектов. Автор: Наталья Цветкова
Главное, что нужно знать о прогнозах: правильный прогноз = уже сбывшийся прогноз. Все остальные прогнозы необходимо воспринимать со здоровым скептицизмом. Они описывают варианты развития будущего, которые могут произойти, а могут и не произойти. Прогнозы всегда основаны на прошлом. На опыте того, как развивалась ситуация в последний раз, на воспоминаниях о том, кто точнее угадывал события раньше, на математических моделях, учитывающих лишь те из бесчисленного множества факторов, которые уже проявили себя. И это нормально и правильно. До тех пор пока мы помним, что не все в этом мире нам известно, не все измерено и взвешено. И поэтому самый обоснованный, правильный, «научный», авторитетный, честный прогноз может оказаться неверным (или целиком, или в какой-то своей части). Принимая решение, основанное на каком-то прогнозе, всегда продумывайте, что произойдет с вами, если он окажется неверен. Принимать какой-то вариант развития событий за единственно возможный, делать на него абсолютно все ставки – один из основных путей к разорению.
Как выбирать прогнозы
Мы не можем считать прогноз правильным до того, как он сбылся, но тем не менее нам необходимо использовать какие-то прогнозы для принятия решений. Каким образом? Единственно верного пути нет, могут быть некоторые ориентиры. Для начала соберите максимум информации: так много прогнозов, как только сможете, обоснования, дающиеся этим прогнозам, сведения о репутации людей или организаций, сделавших прогнозы, и об их интересах. Лучше всего, конечно, было бы знать, насколько сбывались их прогнозы в прошлом, но такая информация обычно малодоступна и не систематизирована. Так что часто приходится обходиться оценкой компетентности «экспертов». Кстати, не стоит доверять, самооценкам в этой области. Часто строки в стиле: «Полностью подтвердился наш прогноз…» – относятся к текстам, предсказывавшим не совсем то, не совсем так и совсем не тогда. Короче, к прогнозам, которые, вздумай кто-то в свое время к ним прислушаться, инвестора до добра не довели бы. Вас должны интересовать качество его обоснования и распространенность прогноза, компетентность и заинтересованность тех, кто его дает. Если вы компетентны оценить обоснование прогноза – хорошо. Если нет, то, возможно, кто-то рядом с вами поможет в этом. Само по себе обилие однотипных прогнозов еще не доказательство их правильности. Иногда – это результат усилий заинтересованных лиц, иногда – итог общих заблуждений. Стоит обращать внимание на ситуацию, когда многочисленные сильно различающиеся прогнозы полностью совпадают в какой-то детали. К этой детали обычно можно отнестись с чуть большим доверием. Конечно, в оценке прогноза первостепенна компетентность, авторитетность эксперта. Компетентность, разумеется, относительная. Скажем, мнение кинопродюсера о будущем курсе швейцарского франка или японской йены мало кому будет интересно, а в вопросе о возможности безработицы в индустрии развлечений к нему, пожалуй, стоит прислушаться. При этом нужно стараться определять авторитетность не по формальным регалиям, а по весу в сообществе профессионалов. К примеру, титул академика или членкора Российской академия наук для многих может звучать очень весомо. Если же знать, что в случае экономики речь иногда идет о людях, сформировавшихся еще в советский период и не имеющих отношения ни к живой экономической науке, ни к практической экономической деятельности, то становится ясным, что ценность прогноза из такого источника, мягко говоря, невысока.
Как использовать прогнозы заинтересованных лиц
Наконец, эксперт может быть компетентен, но заинтересован в неправильном прогнозе. Ведь прогноз не только предугадывает будущее. Он меняет настоящее. Этой осенью мы были свидетелями шквала прогнозов девелоперов и ассоциированных с ними экспертов, посвященных тому, что цены на недвижимость останутся стабильными или будут расти. При том что и общая кризисная ситуация, и быстрый рост числа предложений на рынке ясно свидетельствовали, что падение практически неизбежно. Однако массированная психологическая обработка позволяла заинтересованным организациям задержать падение, успеть продать больше квартир в новостройках по максимальным ценам. Другой пример – официальные лица государства. По должности они чаще всего излагают максимально оптимистичную картину происходящего в их стране. Иногда это просто выбор наиболее благоприятного из действительно возможных вариантов развития. Иногда – откровенная ложь с задачей повлиять на текущую ситуацию. Например, прекратить панику. Такое отношение к правде у государственных деятелей существует во всем мире, но у нас оно порой выражено сильнее. Фактический контроль за телевидением и многими другими СМИ сегодня позволяет надеяться, что о вранье потом мало кто вспомнит. Прогнозы заинтересованных лиц – это очень важный ориентир, поскольку люди, дающие их, обычно достаточно компетентны в своей теме. Зная, в чем состоит их интерес, вы понимаете, в какую сторону они изменили прогноз для вас, в сравнении с тем, «честным» прогнозом, который дают себе сами. Если продавец, заинтересованный реализовать неликвиды, прогнозирует, что цены на его продукцию, скорее всего, повысятся, то, вероятно, они останутся неизменными или упадут. Если говорится о небольшом снижении, то оно наверняка будет очень существенным. Если он признает, что ожидает существенное снижение, то, возможно, этот товар вскоре не будут брать даже с доплатой. Разумеется, это не догма, а всего лишь ориентир. Прогноз заинтересованных лиц тоже может оправдаться. В конце концов, как и все мы, они могут ошибаться в своих ожиданиях. А для кого-то репутация может оказаться важнее преходящего выигрыша.
Самосбывающиеся прогнозы
Бывают прогнозы, по которым предсказанные ими события осуществились, но осуществились исключительно в силу того, что были предсказаны. Не будь прогноза – не случилось бы и события. К примеру, если высокоавторитетный источник дает информацию о том, что некий банк неплатежеспособен, то вкладчики ринутся забирать из него деньги, многие предприятия выведут средства со счетов, другие банки могут поостеречься дать ему кредит. В итоге, если ему никто не придет на помощь со стороны, совершенно здоровый и благополучный банк действительно может в одночасье оказаться неплатежеспособен. Обратные примеры более редки, но тоже возможны. Поэтому в оценке прогнозов, особенно краткосрочных прогнозов, авторитетность источника для участников рынка может иногда оказаться важнее качества обоснования. Конечно, это касается только тех показателей, которые могут очень быстро меняться под воздействием настроений участников рынка. Например, итогов ближайших биржевых торгов.
Прогнозы рынка
Один из самых интересных видов прогнозов – это прогнозы, делающиеся не отдельными людьми, а рынком. В таких прогнозах заложено коллективное мнение множества участников рынка. А среди них велика доля компетентных и высокоинформированных людей. Это мнение не досужее. На него ставятся большие деньги. Наблюдая за тем, как меняется цена фьючерсов на нефть или золото, мы узнаем их мнение о будущих ценах на эти товары, по колебаниям доходности отдельных облигаций мы узнаем мнение рынка о надежности положения компаний, которые по этим облигациям должны платить. И так далее. Эти прогнозы относятся к числу наиболее интересных, поскольку не зависят от субъективной предвзятости отдельного эксперта. Но и они постоянно оказываются неверными. Тем более что в цене этих финансовых инструментов отражаются не только представления участников рынка о будущем, но и некоторые другие факторы.
Внешние признаки серьезности прогноза
Ну а если у нас недостаточно данных для того, чтобы оценить компетентность или независимость эксперта? Есть внешние признаки, которые чаще встречаются у серьезных прогнозов и реже – у безответственных. Серьезный прогноз, как правило, менее категоричен. Люди, которые его делают, осознают, что будущее, по большому счету, непредсказуемо, и лишь пытаются примерно оценить вероятность того или иного развития событий. Поэтому серьезный числовой прогноз часто содержит вилку ожиданий – размах между минимальным и максимальным ожидаемыми значениями. Нередко хороший прогноз включает несколько вариантов развития событий. Или же прогноз может быть вполне конкретным, но завязанным на ограничивающие условия. К примеру, прогноз существенного падения рубля относительно других валют выглядит более обоснованным, если сопровождается оговорками, наподобие: «При дальнейшем снижении цен на нефть, продолжении политики искусственного стимулирования кредита и спасения неплатежеспособных предприятий становится вероятным…» Наоборот, к дотошно детальным прогнозам в стиле «5% через месяц, 12% через 3 месяца, 75% через 8 месяцев» часто имеет смысл подходить с повышенной осторожностью.
Не верьте нашим прогнозам
На этом сайте вы встретите множество прогнозов. Не верьте им. Просто принимайте в расчет как возможные варианты развития событий. Или не принимайте, если найдете лучше. Но на какие бы прогнозы вы ни опирались при принятии решений, будьте готовы к тому, что они могут не оправдаться. Автор: Андрей Василевский
Большинство американцев не понимают, что представляет собой Федеральная резервная система и почему она является причиной наших экономических проблем. Когда мы вступаем в дискуссии по экономике, большинство из нас все еще винят либо демократов, либо республиканцев. Но правда заключается в том, что учреждение, обладающее самой большой властью над нашей экономической системой - это Федеральная резервная система. Большинство людей скажут, что это агентство федерального правительства. Но это не так. На самом деле Федеральная резервная система - это не агентство федерального правительства, а система частных банков, которой Конгрессом США была предоставлена вечная монополия на выпуск денег. Этот частный центральный банк привел государство на грань банкротства. Федеральная резервная система работает в большой тайне, она никогда не подвергается комплексному аудиту и не несет никакой ответственности перед народом. Решения, которые она принимает, оказывают серьезное влияние на жизнь каждого американского гражданина. Если вы действительно хотите понять, что является причиной экономических проблем в США, сначала следует выяснить, что такое Федеральная резервная система и как она систематически разрушает экономику. Как только вы узнаете правду, вам будет легче рассматривать и понимать экономические вопросы. Ниже приводятся 19 причин, почему Федеральная резервная система находится в самом сердце наших экономических проблем. 1. Федеральная резервная система является финансовой системой, основанной на долгах. Выпускаемые системой бумажные деньги тут же теряют часть своей стоимости и создают новые долги. Это так называемая схема Понци, которая предназначена для передачи средств американского народа банковской системе. Сегодня сумма задолженности экономической системы США гораздо больше, чем общая сумма всех денег. Единственный способ сохранить игру – выпуск новых денег, что создает еще больший долг. 2. Федеральная резервная система обладает монополией на создание бумажных денег. В Соединенных Штатах сегодня только банкиры могут печатать деньги. У вас нет права это делать, а если попытаетесь - попадете в тюрьму. Даже правительство США не может создавать деньги, хотя Конституция США специально дает Конгрессу это право. Так как же в действительности работает «печатный станок»? Большинство американцев этого не понимают. Система основана на том, что все деньги изначально возникают, как государственный долг. Если правительство хочет больше денег, оно выпускает облигации Казначейства США, увеличивая тем самым государственный долг. Обычно деньги даже не печатаются - в большинстве случаев это просто электронные деньги, перечисленные правительству. Федеральная резервная система создает эти деньги из воздуха. Они не подкреплены ничем и не имеют внутренней стоимости, кроме стоимости бумаги, на которой они напечатаны. Затем Федеральная резервная система продает облигации Казначейства инвесторам в другие страны (например, в Китай), а иногда она «продает» их себе. В самом деле, Федеральная резервная система в последнее время закупила огромное количество казначейских облигаций США. Некоторые относятся к этому как к «монетизации долга», но это не совсем точное определение. Когда Федеральная резервная система печатает деньги, их не хватает, чтобы заплатить проценты по долгу, который был создан вместе с деньгами. В конечном итоге это оказывает давление на правительство США, которое занимает еще больше денег, чтобы оставаться в игре. Получается заколдованный круг: правительство США постоянно заимствует более крупные суммы денег, денежная масса бесконечно расширяется и стоимость доллара постоянно снижается. Как только банкноты попадают в обращение, появляется другой путь создания денег. Он называется «частичное резервное обеспечение». Когда вы кладете деньги в банк, они не попадают в хранилище (вернее там остается лишь незначительная часть). Большую часть денег банк выдает в кредит (не бесплатно, конечно). Этот процесс может повторяться снова и снова, создавая больше денег и еще большую сумму долга. Самым важным из сказанного является то, что обычно деньги создаются только тогда, когда создан долг и сумма долга всегда больше, чем сумма денег. Вся эта система предназначена для увода наших средств и перемещения их в руки банкиров. 3. Право создания денег и долгов находится в руках частных лиц. Финансисты утверждают, что ФРС является «лицом правительства». Это звучит разумно, но Федеральная резервная система находится в частной собственности. Защищая себя от лишних вопросов, руководители Федеральной резервной системы заявляют, что это «не правительственное агентство» и поэтому не подпадает под Закон о свободе информации. Но когда кто-нибудь начинает критиковать ФРС за то, что это частная организация, они подчеркивают свои связи с правительством. Так кто же владеет Федеральной резервной системой? Как сообщает веб-сайт Федеральной резервной системы, это двенадцать региональных Федеральных резервных банков, которые были созданы Конгрессом в качестве центральной операционной банковской системы и организованы, как частные корпорации. Однако, резервные банки не получают прибыль. Акции ФРС не могут быть проданы или заложены в качестве обеспечения кредита. Дивиденды, по закону, 6 процентов в год. Как мы увидим ниже, банки из Федеральной резервной системы Нью-Йорка имеют наибольшее влияние на систему. Так кто же владеет этими региональными банками? Если постараетесь и выйдете на след собственников, вы обнаружите, что здесь представлены международные элитные банковские дома. 4. Федеральная резервная система сама по себе не очень доходное учреждение. Это – инструмент. Система устроена так, что элита может присваивать непристойно огромные суммы денег из государственного долга США. Многие из тех, кто выступают против Федеральной резервной системы, отмечают, что в прошлом году она заработала $80,9 млрд. прибыли, как доказательство того, что она грабит американский народ. Но те, кто защищает Федеральную резервную систему, указывают на то, что она вернула $78,4 млрд. в Государственное казначейство. В конце концов, эти цифры не имеют значения. Важно то, что правительство США потратило более 413 миллиардов долларов на проценты по государственному долгу в течение 2010 финансового года. Эти деньги, которые принадлежали американским налогоплательщикам, были переданы правительству США, которое, в свою очередь, передало их международным банкирам. ФРС загнала американское правительство в долговое рабство и сотни миллиардов долларов утекают из наших рук. В настоящее время прогнозируется, что правительство США будет платить в 2019 году 900 млрд. долларов только в качестве процентов по государственному долгу. Заполняя налоговую декларацию, имейте в виду, что огромное количество ваших денег будет уходить на проценты по долгу, а некоторые очень счастливые люди становятся сказочно богатыми за наш счет. 5. Федеральная резервная система создает вечный долг. Как отмечалось выше, правительство США попало в рабство. Так как же это получилось? Вместо того чтобы печатать деньги, правительство США берет их в Федеральной резервной системе под проценты. Но каждый новый доллар создает больше доллара нового долга. Как результат, правительство вынуждено собирать больше налогов. Это явление создает бесконечную долговую спираль. Знаете ли вы, что государственный долг США более чем в 5 000 раз больше, чем 100 лет назад? Правильно - в 1910 году, до принятия Закона о Федеральной резервной системе, государственный долг составлял всего 2,6 млрд. долларов. Единственный способ, которым правительство США может внести деньги в экономику – создать новый долг. Но когда создан новый долг, нужно создать больше денег, чтобы заплатить проценты по этому долгу. Итак, государственный долг будет расширяться бесконечно. Однако, ситуация не должна была быть такой. Если бы Федеральная резервная система не была бы создана, и правительство США все это время само печатало деньги, вполне возможно, что у нас сейчас не было бы долгов. Государственный долг США никогда не может быть погашен, он может только расти. Это ловушка, из которой нет выхода. Бюджетное управление Конгресса прогнозирует, что долг правительства США может достичь к 2080 году ошеломляющих 716 процентов от ВВП.
Государственный долг США от 1940 до 2010 года
6. Федеральная резервная система - причина инфляции. Так как государственный долг США растет по экспоненциальной кривой, это приводит к инфляции. Большинство американцев считают, что инфляция является неизбежным процессом, но инфляция до создания Федеральной резервной системы в 1913 году была совсем небольшой. К сожалению, после создания ФРС доллар потерял свыше 95 процентов своей стоимости. Без Федеральной резервной системы теоретически возможно создать экономику без инфляции.
Индекс потребительских цен в 1800-2007 гг.
7. Федеральная резервная система играет в странные игры с нашей денежной массой. В отчаянной попытке оживить умирающую экономику США, Федеральная резервная система прибегает к впрыскиванию гигантских объемов наличных денежных средств в финансовую систему. Но, когда создаются новые деньги, создается еще больше долгов. В последнее время ФРС прибегала к трюку «количественного ослабления». Это означает, что система печатает огромное количество денег и начинает тратить. В последнее время ФРС, в первую очередь скупает государственный долг США. Это и есть «монетизация долга», и это является вопиющим примером финансовой пирамиды. Посмотрите, что произошло с нашей денежной массой примерно с середины 2008 года.
Рост денежной массы
8. Федеральная резервная система не является демократическим институтом. Так чем же Федеральная резервная система отличается от учреждений центрального экономического планирования в коммунистическом Китае? И там и здесь неизбранная элита управляет экономикой страны и принимает важные экономические решения за всех нас. В чем же разница? 9. Федеральная резервная система управляет экономикой США. Большинство американцев в экономических проблемах обвиняют Обаму, Буша или Конгресс. Но именно Федеральная резервная система устанавливает процентные ставки, определяет количество денежной массы, устанавливает «целевой показатель» инфляции, определяет уровень безработицы и контролирует все наши банки. Да, Обама, Буш и Конгресс США имеют отношение к нашим проблемам, но никто из них не имеет прямой власти над экономикой. 10. Федеральная резервная система благоприятствует крупным банкам. Не все финансовые учреждения равноправны с точки зрения ФРС. Приветствуются только крупные банки (в частности, на Уолл-стрит). Если бы Федеральная резервная система не существовала вовсе, крупные банки с Уолл-Стрит не пользовались бы такими беспрецедентными преимуществами. Большинство американцев просто не знают, что в последние несколько лет Федеральная резервная система выделяет этим банкам почти беспроцентные кредиты. Затем банки кредитуют федеральное правительство за гораздо более высокий процент. Во время финансового кризиса 2008 - 2009 годов Федеральная резервная система «сделала» более 9 триллионов долларов. 11. Чем больше государственный долг, тем больше налогов надо собрать. Если бы правительство США могло выпускать свободные от долга деньги, можно предположить, что мы даже не нуждались бы в налоговой службе. Вы сомневаетесь в этом? Соединенные Штаты более ста лет обходились без национального подоходного налога. Но примерно в то время, когда была создана Федеральная резервная система, был установлен и национальный подоходный налог. Это сделано для того, чтобы богатства американского народа передавались правительству США, а затем - в руки ультра-богатых банкиров в виде выплат процентов по долгам. 12. Федеральная резервная система создает искусственные финансовые пузыри. В течение нескольких последних десятилетий было много финансовых пузырей-кризисов. Так кто же создал все эти пузыри? Это сделала Федеральная резервная система. Нелепая политика Гринспена и Бернанке создает кризис за кризисом и в то же время большинство политиков даже не собираются рассматривать вопрос об изменениях в ФРС. 13. Федеральная резервная система создает анти-рыночную экономику. При истинно свободном рынке, рынок определяет, какие финансовые институты выживут, а какие - нет. В истинно свободной рыночной системе искусственные финансовые пузыри были бы явлениями маловероятными. Но у нас нет истинно свободного рынка. 14. Федеральной резервная система диктует, что делать. Большинство американцев не понимают, как много власти имеет Федеральная резервная система. Например, в прошлом году чиновники ФРС зашли в один банк в штате Оклахома и потребовали убрать христианскую символику (кресты) из помещений и с веб-сайта банка. Кроме этого, они потребовали, чтобы служащие сняли жетоны с рождественскими стихами из библии. 15. Руководство Федеральной резервной системы не всегда понимает, что делает. В случае, если кто-то не заметил, председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке имеет длинный послужной список, говорящий о его некомпетентности. Почти все основные решения, которые он принимал, были абсолютно ошибочными. Просто человек с улицы не смог бы сделать больше ошибок, чем сделал Бернанке. 16. Федеральная резервная система обладает чрезвычайной властью, но от американского народа скрывается информация о ней. Руководство ФРС утверждает, что систему регулярно проверяют, но, когда конгрессмены попытались в прошлом году провести комплексный аудит ФРС, руководство устроило грандиозный скандал. Федеральная резервная система никогда не подвергалась комплексной ревизии с тех пор, как она была создана в 1913 году. Всякий раз, когда появляется идея аудита, Бернанке и другие повторяют мантру о том «как важна независимость Федеральной резервной системы». Была проведена очень ограниченная экспертиза сделок ФРС, которые имели место во время недавнего финансового кризиса. Что же выявила ограниченная экспертиза? Федеральная резервная система была вынуждена раскрыть детали 21 000 сделок, проведенных с декабря 2007 по июль 2010 года, которые оцениваются в триллионы долларов. Оказывается, ФРС раздавала гигантские почти беспроцентные кредиты своим друзьям в крупнейших банках, финансовых учреждениях и корпорациях. Многие члены Конгресса были просто потрясены этими откровениями. Что же мог бы выявить комплексный аудит? 17. У Федеральной резервной системы слишком много власти. Федеральная резервная система является неизбираемой, неконтролируемой «четвертой ветвью власти». Даже некоторые члены Конгресса в настоящее время открыто жалуются, что у ФРС много власти. Например, Рон Пол сказал в прошлом году, что Федеральная резервная система в настоящее время имеет больше власти, чем Конгресс: «Федеральная резервная система должна быть прозрачной. Она может создавать триллионы долларов, чтобы выручить своих друзей, а мы даже не знаем этого. У нее больше власти, чем у Конгресса». 18. Федеральной резервной системой управляет Уолл-стрит. Представитель Нью-Йорка является единственным постоянным членом Комитета по открытым рынкам, в то время как другие представители региональных банков меняются с интервалом 2-3 года. Между прочим, бывший глава ФРС Нью-Йорка Тимоти Гейтнер в настоящее время является министром финансов США. Федеральный резервный банк Нью-Йорк всегда был самым важным из региональных банков ФРС. Безусловно, его, в свою очередь, контролирует Уолл-стрит. Суровая реальность заключается в том, что Федеральная резервная система - один из инструментов, при помощи которых банковская элита контролирует нашу жизнь. 19. Федеральная резервная система привела нас на грань экономического краха. Если бы не было Федеральной резервной системы, американский народ не был бы так порабощен долгами. В самой основе наших экономических проблем лежат задолженности. Американские потребители придавлены долгами, государственные и местные органы власти от побережья до побережья сталкиваются с ужасными проблемами задолженности, а федеральное правительство накопило крупнейшие долги в истории человечества. Мы живем в огромном долговом пузыре, и мир скатывается в такой финансовый хаос, какого он прежде никогда не видел. Этого не должно было случиться. В основе финансовой системы не должны быть долги. Мы не должны были позволять банкирам порабощать нас долгами. Но произошло то, что произошло. В 1922 году Генри Форд писал: «Люди должны больше знать о деньгах. Они должны знать, что это такое и что делает деньги деньгами, и каковы возможные трюки нынешней системы, которая привела нации и народы под контроль немногих «избранных». Надеемся, эта статья поможет вам понять, что наши долги лежат в основе финансовой системы. Пока мы коренным образом не изменим систему, экономические и финансовые проблемы не закончатся. К счастью, некоторые американцы уже просыпаются. По данным недавнего опроса Блумберга, число американцев, которые хотели бы, чтобы Федеральная резервная система была более подотчетной, растет. На вопрос, должна быть ФРС более подотчетной Конгрессу, оставлена независимой или отменена полностью, 39 процентов опрошенных ответили, что она должна быть подотчетной, 16 процентов - что она должна быть отменена. Только 37 процентов за статус-кво. Это обнадеживает. Надеюсь, мы сможем пробудить американцев, и они придут к пониманию опасности долговой экономики. В книге Притчей Соломоновых сказано следующее: «Богатый господствует над бедным, и должник делается рабом заимодавца». Позволив себе стать рабами долгов, мы стали слугами международной банковской элиты. Мало того, мы продали наших детей и внуков в вечное долговое рабство. Томас Джефферсон пытался предупредить нас об этом. Он считал, что, когда правительство занимает деньги при жизни одного поколения, а возвращают долги будущие поколения - это эквивалентно краже. «Я искренне считаю, что банковские учреждения более опасны, чем армии, и что принцип финансирования «трать деньги, оплатит долги потомство» - это мошенничество». В самом деле, Томас Джефферсон заявил, что если бы он мог, то добавил еще одну поправку к Конституции США - запрет на все государственные заимствования: «Я хотел бы принять еще одну поправку к Конституции страны. Я желал бы, чтобы наше правительство придерживалось подлинных принципов Конституции, а дополнительная статья отняла бы у федерального правительства право заимствования». Если бы мы слушали Томаса Джефферсона, экономика была бы другой. Государственный долг - это великое зло. Мы украли будущее у наших детей и наших внуков. Мы поставили их в положение, когда они будут вынуждены погашать наши долги банкирам. Ради будущих поколений мы обязаны исправить проблемы, которые создали. Вот почему столь многие из нас считают, что настало время для Конгресса США подумать о закрытии Федеральной резервной системы. Наша нынешняя финансовая система привела к полному и безоговорочному провалу, и мы должны начать все сначала. Перевод с английского Гамаль Хуссейн Абу Бакр
Доллар США - что с ним будет, какие прогнозы по доллару, будет ли расти курс доллара, либо произойдет девальвация доллара - на нашем сайте www.dollar-usd.ru мы попробуем ответить на эти и другие вопросы, связанные с долларом США. Доллар США производит и распространяет частная компания ФРС (Federal Reserve System), принадлежащая лицам, среди которых Ротшильд, Рокфеллер, Шредер и другие владельцы ФРС. История доллара как резервной мировой валюты началась сразу после второй мировой войны в 1944 году, когда доллар США привязали к золоту по курсу 35 долларов за троинскую унцию. В 1971 году привязка доллара к золоту была отменена т.е. доллар перестал обеспечиваться золотом. С этого момента доллар начали печатать в больших количествах:
На диаграмме хорошо видно, как быстро стало расти количество напечатанных денег после того, как была отменена привязка доллара США к золоту. Так в 2005 году в обращении было 760 млрд. долларов, причем две трети из которых находятся за пределами США. В конце 2008 года - в обращении 875,3 миллиарда долларов. По оценкам Роберта Кийосаки за последние 3 года напечатано больше денег, чем за все предыдущее время. Но эмиссия ничем не обеспеченного доллара США это часть проблемы, другая часть - это госдолг США.
Если в 1980 году долга почти не было, в 2005 госдолг был около 8 триллионов долларов, то в 2008 - более 10 триллионов долларов США. Немного истории. Если печатать много ничем не обеспеченных денег, валюта страны будет обесцениваться, начнется инфляция. Для того чтобы избежать инфляции, была произведена валютная экспансия доллара за пределы США, в результате которой весь мир стал пользоваться долларом. Но с каждым годом денег печаталось все больше и в последние годы быстро начала развиваться инфляция доллара во всем мире. В США начался финансовый кризис, который мгновенно распространился на другие страны мира. В настоящее время производится огромная эмиссия ничем не обеспеченного доллара для поддержания ликвидности финансовой системы и выхода из финансового кризиса. Что происходит с долларом США в настоящее время. В настоящее время в связи с количественными смягчениями доллар США стремительно обесценивается. Это отразилось на цене нефти, превысившей 115 долл. за баррель а также на стоимости золота, превысившей 1430 долларов за тройскую унцию. Что будет с долларом США в 2011 году. Накачка экономики США деньгами в огромных количествах для спасания экономики уже вызывает инфляцию , т.е. реальная покупательская способность доллара уже снижается и в дальнейшем также будет снижаться. Доллар США относительно евро и золота за 10 лет:
Что будет с долларом США в будущем. В будущем страны, пострадавшие от кризиса постепенно будут отказываться от использования доллара и в долгосрочной перспективе доллар США может потерять статус резервной валюты.
Недавние увеличения денежной базы США Денежная база состоит из валюты, которая находится в обращении (банкноты и монеты), и резервов коммерческих банков в центральном банке. Недавно произошло беспрецедентное увеличение доли банковского резерва в американской денежной базе.
До апреля 2008 года доля денежной базы, состоящая из банковских резервов, сохранялась на уровне 8-12%. В декабре 2008 года эта пропорция выросла до 47%! Такое мощное увеличение частично связано с нежеланием банков выдавать недавние «вливания ликвидности» из Федерального резерва в качестве кредитов.
Политика количественного ослабления, стартовавшая в марте 2009 года и позже возобновленная в ноябре 2010-го, технически заключалась в скупке ФРС ипотечных облигаций (в рамках QE1) и долгосрочных гособлигаций на открытом рынке. Американский ЦБ напечатал для реализации этих программ колоссальный объем денег – денежная база выросла почти в 3 раза. Многие считают, что беспрецедентная эмиссия в рамках программ количественного ослабления привела к избытку денег на рынках, что стало создавать инфляционное давление. Реальность, однако, по мнению известного специалиста по политике центробанков Ричарда Ку из Nomura, несколько иная. Если нормализовать и принять объемы денежной массы, денежной базы и кредитования в США в августе 2008 года за 100, то, несмотря на то что до кризиса все три параметра шли в унисон, сейчас мы имеем ситуацию совсем не по учебнику. К 2011 году денежная база возросла до 300, денежная масса – всего лишь до 115, кредитование же предсказуемо сократилось до 90. Все, чего добился Бен Бернанке за счет своего чудовищного по масштабам разбрасывания денег «с вертолета», – это то, что рост денежной массы остался на своей линии докризисного тренда, ничего более. Почему так? Все просто: никто не хочет брать новые кредиты, все по возможности погашают старые, а политика количественного ослабления лишь нивелирует негативный эффект делевериджа. Правда, если бы ФРС не пошла на двойное QE, обвал денежной массы был бы вполне сопоставим с тем, что произошло во время Великой депрессии. Но история не имеет сослагательного наклонения, так что благодарности Бен Бернанке вряд ли дождется.
Но какой будет дальнейшая политика ФРС после завершения очередной масштабной эмиссии в рамках QE2 и ждет ли нас новый раунд, QE3? Неизвестно. В этой связи стоит обратить внимание на другой элемент антикризисной политики в США, а именно на не входящую в компетенцию Бена Бернанке фискальную и бюджетную политику. Хилый рост денежной массы в США поддерживается не только с помощью QE, ему нужен еще и второй костыль – огромные по объему государственные расходы, доведшие дефицит бюджета США до 10% ВВП. Как они работают в экономике? Очень просто: банки кредитуют государство, покупая у него облигации, государство платит больше пенсий, пособий и т.д., и часть из этих денег оседает на депозитах населения либо тратится и попадает на депозиты производителей товаров и услуг. Мягкая фискальная политика поддерживает рост денежной массы и не дает экономике скатиться в дефляцию и рецессию. Американская экономика сейчас подобна инвалиду, стоящему на двух костылях – завершающейся в июне политике QE2 и госрасходах, раздувших дефицит бюджета. Стоит убрать хотя бы один из костылей – и больной может упасть. Именно этого и боится Бен Бернанке: планы по сокращению дефицита, активно обсуждаемые сейчас в Конгрессе, – это попытка убрать фискальный костыль, и вряд ли стоит полагать, что в этой ситуации ФРС уберет свой, монетарный. Это значит, что нас, скорее всего, будут ждать QE3, QE4 и так далее в надежде, что произойдет некое чудо и экономика сможет, наконец, расти без всяких стимуляторов.
Как известно, история бумажных денег началась со скандала. Когда шотландский финансист Джон Ло предложил регенту Франции Филиппу Орлеанскому заменить золотые монеты ассигнациями, все были в восторге от этой идеи. Бумажные деньги свободно обменивались на золото, но были удобнее в обращении. А казна получила возможность контролировать и придерживать драгоценные металлы. Все шло замечательно, пока кто-то из придворных не попросил Ло, ставшего к тому времени генеральным контролером финансов, напечатать немного лишних бумажек, чтобы покрыть карточный долг. Ну, в самом деле, чего вам стоит? Бумажки напечатали, потом ещё, и ещё... Началась инфляция, испуганные власти отменили свободный обмен ассигнаций на золото, после чего рухнули биржевые курсы акций, разорив тысячи мелких инвесторов. Джон Ло прятался от разъяренных толп во дворце регента, а потом бежал из Франции. Что касается французского правительства, то ему всё сошло с рук — до революции оставалось ещё более 60 лет. Не надо думать, будто со времен Ло и Филиппа Орлеанского нравы так уж сильно изменились. Проверка деятельности Федеральной резервной системы США, осуществленная по инициативе конгрессмена Берни Сендерса, обнаружила нынешним летом, что этой организацией было выдано льготных кредитов иностранным банкам на сумму не менее двух триллионов долларов. Судя по всему, эти деньги были просто напечатаны. А получатели все как один оказались должниками американских финансовых организаций. Кредиторам грозили крупные неприятности, если бы должники обанкротились. Зато теперь, в случае их банкротства пострадают не частные компании, а американское государство. Это, конечно, не карточные долги, но зато суммы такие, которые Джону Ло и не снились. В этом месте читатель, вероятно, ждет обычного разговора о «зеленых фантиках» и неминуемого пророчества скорого краха доллара. На самом же деле из этой истории следует прямо противоположный вывод. Доллар будет укрепляться. И чем менее он обеспечен, чем больше напечатают зеленых бумажек, тем крепче будет его положение по отношению к иным валютам. Парадокс в том, что американские деньги, будучи мировой валютой, являются главным обеспечением всех других валют. Именно обладание большим количеством долларов США и номинированных в них ценных бумаг остается важнейшей гарантией финансового благополучия, декларируемого тем же Китаем или, например, Россией. И на увеличение количества поступивших в обращение зеленых фантиков все правительства мира реагируют тем, что получают возможность напечатать ещё большее количество собственных фантиков всех цветов радуги. У них просто нет другого выбора, ведь в глобализированной экономике, где все зависит от экспорта, да ещё и в условиях кризиса, слишком дорогая валюта становится не преимуществом, а бедствием. Примером может служить судьба швейцарского франка. Из-за того, что местные финансовые власти придерживались консервативной политики, оберегая репутацию национальной валюты, франк подорожал настолько, что грозил совершенно подорвать конкурентоспособность страны. Пришлось принимать меры, чтобы искусственно снизить курс франка к доллару. Можно, конечно, сколько угодно рассуждать про необходимость новой международной финансовой системы, но создать её сейчас не удастся. Потому что любая финансовая система опирается на соответствующую экономическую систему. Кризис финансов отражает лишь неразрешимые противоречия и диспропорции в экономики, пытаться справиться с ним за счет реформ в одном лишь финансовом секторе то же самое, что пытаться исправить свою внешность, меняя зеркала. Радикальное изменение мирового финансового порядка возможно, но лишь после того, как произойдет ещё более радикальное изменение порядка социально-экономического. Например, в ХХ веке для соответствующей реформы потребовалось всего ничего — две мировые войны, полдюжины революций, создание социального государства на Западе, ликвидация европейских колониальных империй. Сегодня элиты всего мира настроены на то, чтобы любой ценой избегать радикальных перемен в социальной или экономической области, отчаянно пытаясь следовать привычным курсом, даже если обходиться это будет всё дороже и даваться всё труднее. В такой ситуации утрачивает свою ценность не доллар, а обесцениваются деньги как таковые. Это означает, что как бы ни были тяжелы и даже бедственны проблемы Америки, они будут ничтожны по сравнению с тем, что ожидает другие страны, особенно такие зависимые от экспорта сырья, как наше. Ведь на пике кризиса падение цен на сырье всегда сопровождается обесцениванием денег. Как тут не вспомнить про дискуссию, которую много лет назад вели советские исследователи по поводу денежного обращения в Африке. Один из специалистов сетовал на гиперинфляцию, а другой, пожав плечами, заметил: «Знаете ли, некоторое время можно прожить и без денег». Затем на минуту задумался, и добавил: «Да и вообще без экономики». Почему-то мне кажется, что это относится не только к Африке.
Начало 2011 года характеризуется значительным повышением курса золота, которая, практически не останавливаясь, растет, достигнув максимума за последние 25 лет.
При этом темпы роста курса золота значительно опережают соответствующие показатели фондовых индексов. Биржевая игра на курсе золота за последние годы из чисто хеджирующей стратегии по снижению инфляционного риска портфеля превратилось в выгодный способ инвестирования средств. За исключением редких остановок и краткосрочных разворотов, курс золота растет с 2001 года. В периоды нестабильности на валютных рынках большинство инвесторов предпочитают вкладывать свои средства в более стабильный рынок металлов, ориентируясь на курс золота. При понижении курса валюты, курс золота, как правило, повышается.
Взаимосвязь золота (GC) и индекса доллара (US DX)
Такую ситуацию мы и наблюдаем в настоящее время. Центральные банки стран Ближнего Востока и стран Азии, чтобы застраховать себя от падения курса доллара, а также снизить инфляцию, при благоприятном курсе золота активно совершают покупки, предпочитая значительную часть резервов хранить именно в этом драгоценном металле. В немалой степени увеличению курса золота способствует рост цены на нефть и другие ресурсы, включая драгоценные и основные металлы. Значительное увеличение с начала года стоимости последних потянуло за собой и курс золота. Кроме того, золото традиционно используется для резервирования средств в условиях геополитической нестабильности, когда курсы валют, в отличие от курса золота, могут значительно колебаться и привести к значительным потерям. Все растущий интерес к курсу золота со стороны спекулятивных инвестиционных фондов, которые отказываются от государственных бумаг Европейского Союза и США в пользу металлов, также подогревает ажиотаж вокруг курса золота. Дополнительным фактором, способствующим превышению спроса на золото над предложением, что влечет за собой увеличение курса золота, является неопределенность с курсом доллара. Центральные банки стран, а также крупные инвесторы обменивают часть своих долларовых резервов на золото по причине нестабильности курса основной резервной валюты мира, привязанного к курсу золота.
012_Пиковая цена золота будет 12500$ за унцию (17 августа 2011)
Самым известным спекулянтом Уолл-Стрит в 20 веке был Джесси Ливермор (Jesse Livermore). Его партнёром по бизнесу был Берт Зелигман (Bert Seligman), сын которого, Джим Синклер (Jim Sinclair), смог точно предсказать пиковую цену золота во время «бычьего» рынка золота в 70-х годах. В 1974 г. Джим Синклер заявил, что конечной пиковой ценой рынка будет отметка в 900$ за унцию. 21 января 1980 г. на Лондонском фиксинге золото достигло максимальной цены того времени в 850$ за унцию. В этот же день Джим сразу продал всё своё золото по этой цене, заработав чистую прибыль в 15$ миллионов (сегодня это примерно 40$ млн.). На следующий день цена золота упала до 763$ за унцию. И только лишь 11 ноября 2007 г., спустя 27 лет, золото смогло снова вырасти выше 800$ за унцию.
В начале 2000-х годов Джим Синклер создал свой сайт - www.jsmineset.com — на котором он делится своими прогнозами и даёт оценку текущим событиям. В 2003 г. он предсказал, что золото, тогда ещё по цене 350$ за унцию, достигнет 1650$ до 2011 г. Он ошибся всего на 100$. Золото достигло тогда 1570$. Когда золото пробило потолок в 1000$ за унцию, Джим уверенно заявил, что цена 1650$ не будет пиковой ценой этого «бычьего» тренда, а всего лишь промежуточным этапом. Джим постоянно соглашался с Волновой Теорией Эллиота по золоту от Альфа Филда (Alf Field), согласно которой, пиковая цена золота должна составить 10000$+. Джим Синклер использовал следующую формулу, которую он узнал от Джесси Ливермора, для расчёта пиковой цены золота в конце «бычьего» рынка. Его рассуждения выглядят следующим образом: «Во времена кризиса цена золота в долларах США всегда стремится сбалансировать Международный бухгалтерский баланс США. Поэтому получается следующее: берём 90% международного долга США за минусом Китая, добавляем 50% долга Китаю. Затем делим это число на количество официальных унций, которыми, как считается, владеет Минфин США. В итоге мы получаем цену, к которой будет стремится золото. Именно по этой формуле я рассчитал в 1974 г. стоимость золота в 900$ за унцию. Используя эту формулу, каждый может рассчитать пиковую стоимость золота нынешнего «бычьего» тренда». Согласно Википедии, международный долг США на январь 2011 г. составил 4,5$ триллиона, из которых 1,1$ владеет Китай. Добавляем 50% (550$ млрд.) от китайского долга к 90% (3,06$ триллионов) от общего международного долга (за минусом Китая) получаем в итоге 3,61$ триллион. Официальный запас золота США составляет 8133 тонны (287 млн. унций). Делим 3,61$ триллионов на 287 млн. унций и в результате получаем 12578$ - это и есть отражение стоимости золота за одну унцию, которая сбалансирует бухгалтерский баланс США. Поэтому стоимость золота должна быть переоценена либо рыночными средствами, либо официально правительством США до 12500$ за унцию. Поэтому, это не просто «бычий» рынок золота, это эпохальный сдвиг, который приведёт к обнищанию западных стран и к разрушению среднего класса населения. Победителями будут те люди, которые откажутся от «бумажных драгметаллов» в пользу владения физическим золотом и серебром. А проиграют в конечном счёте те, кто будет держать своё благосостояние в бумажных валютах как доллар, евро или фунт стерлингов. Что касается временных рамок, когда это произойдёт, то Джим Синклер говорит, что он сделал свой прогноз на 900$ в 1974 г. Через чуть более пяти лет цена золота достигла своего пика. Если сравнивать с сегодняшней ситуацией, то, по мнению не только Джима Синклера, цена золота может достичь своего пика в 2015-2016 гг. Именно к этому времени произойдёт разрушение глобальной системы бумажных валют. До отметки 12500$ за унцию золота и 500$ за унцию серебра нам ещё предстоит подождать, а вот до 2500$ за унцию золота и 100$+ за унцию серебра осталось ждать совсем немного. Для многих людей на Западе разрушение системы бумажных валют в пользу "твёрдых" денег будет самым важным экономическим событием в их жизни. Те, кто будет действовать правильно, смогут увеличить своё благосостояние, а тот, кто будет не готов к такому событию, будет жить в бедности.
013_Как сделать золото интересным объектом для инвестиций
На сегодняшний день существует три легальных инструмента инвестировать в золото в виде металла: покупка золотых слитков, покупка золотых монет и открытие обезличенных металлических счетов.
Покупка золотых слитков Да, действительно, покупка золотых слитков удобный и надежный вид инвестиций. Все верно. Только одно но. Это маловыгодный вид инвестиций для простого инвестора. Все дело в Налоговом кодексе. По закону, золотые слитки являются имуществом, поэтому требуется уплатить налог на добавленную стоимость (НДС), которым облагаются слитки при покупке - 18%, и который, при продаже слитков обратно, банк не возвращает, более того при продаже золотого слитка инвестору требуется уплатить 13% налога с продажи имущества. Следует также учитывать и тот факт, что цена продажи золота в слитках в российских банках выше рыночной на 25 - 30%!! В итоге – потери, которые могут достигнуть 40-50%! Но если вас не испугала доходность этого вида инвестиций и вы решились приобрести золотые слитки и хранить их дома, будьте крайне осторожны в обращении с ними!!! Дело в том, что даже малейшая царапина на слитке ведет к его уценке. В итоге, может получиться даже так, что банк не захочет принять обратно «бывший в употреблении» золотой слиток. И выход будет один – сдача на лом.
Покупка золотых монет Вот этот инструмент инвестиций в золото уже лучше. Однако и здесь есть особенность – следует различать приобретение инвестиционных и коллекционных (памятных) монет. Цена инвестиционных монет очень незначительно больше стоимости их золотого содержания, а стоимость коллекционных монет зависит от их редкости, исторической ценности. Следует принять во внимание и то, что при покупке и продаже коллекционных НДС взимается, а при покупке и продаже инвестиционных - нет.Инвестиционные монеты являются имуществом, поэтому с выручки от их продажи необходимо уплатить 13%-ный подоходный налог. А вот хранить золотые монеты не в пример удобнее, чем золотые слитки - банк выдает их в специальных пластиковых футлярах, предохраняющих от повреждений.
Обезличенные металлические счета Самый выгодный и, что не менее важно, более динамичный инвестиционный инструмент. По своей сути обезличенный металлический счет (ОМС) ничем не отличается от валютного счета. Это тот же вклад, сумма которого на момент открытия пересчитывается по текущему биржевому курсу в определенное количество драгоценного металла. Когда вкладчик решает закрыть счет, это определенное количество драгоценного металла конвертируется обратно в деньги, но уже по курсу на день закрытия счета. Но главное - согласно закона, если купить золото и физически не выносить из его банка, никакого НДС платить не надо! Обезличенный металлический счет может быть срочным и текущим. Срочный ОМС почти тоже самое, что и срочный депозит. На него начисляются проценты по оговоренной в договоре ставке (обычно 4-5%). Правда, если договор обезличенного металлического счета расторгнут раньше срока, инвестор лишается процентного дохода. Но, как показало время, инвесторы, открывая срочные ОМС, больше рассчитывают на рост цен на само золото, чем на проценты по счету. По текущему ОМС, как по вкладу до востребования, проценты не начисляются. На нем просто хранится оперативный «золотой запас» инвестора. Чаще всего текущий ОМС инвесторы используют для того, чтобы «поиграть» на рынке драгметаллов, избежав выплаты различных комиссионных посредникам, наценок банков и уплаты НДС.
Каким бы способом инвестор ни воспользовался, нужно помнить - оценивая металлическое золото («вечную ценность») в качестве объекта для инвестиций, частному инвестору следует помнить, что золото - это инструмент преимущественно консервативного долгосрочного инвестирования. Поэтому если есть планы в ближайшее время распорядиться своими средствами как-то иначе, то в золотой металл лучше не вкладываться. Дороже выйдет…
цены на драгоценные металлы за 3 года
цены на драгоценные металлы за 3 месяца
хххххххххххххх
-- Существует и такое мнение:
цитата:
http://news.moe-online.ru/view/232606.html (обсуждение августовского падения цены на золото) Долгосрочно печатание валют приведёт к коллапсу. Но в ближайшие полгода-год ДОЛЛАР БУДЕТ РЕЗКО РАСТИ, а все валюты (особенно наш недорубль) по отношению к нему падать. Возможно, это будет последний рывок бакса, но на нём можно будет нехило заработать! Для рывка бакса золото опустят до самого дна.
-- Так что мировые денежные магнаты несколько раз будут НАДУВАТЬ ПУЗЫРИ (сверхбыстрый рост до необоснованно завышенной цены), а когда массы в панике кинутся скупать то, что растет -- ОБРУШАТ цены (пузырь лопнет). Так будет и с валютой, и с драгоценными металлами, и со всем другим. Очень опасно покупать что-либо, когда оно СТРЕМИТЕЛЬНО РАСТЕТ по экспоненте. Это верный признак ПУЗЫРЯ, который вот-вот стремительно лопнет!
И что самое интересное, этот график, особенно если смотреть на часть роста, повторялся уже много раз на разных рынках и для разных активов. Будь-то цены на недвижимость, акции, золото, нефть и т.д. и т.п. Фаза падения на этом графике более неоднозначна, иногда она более пологая, или не на столько большая, но общей сути это не меняет – после взрывного роста пузыря следует падение. Минимум в два раза. Чем еще интересен «взрывной» рост стоимости активов? Основное это то, кем он вызван, своими движущими силами. Все начинается с умных людей, кто предвидел. Или тех, кто банально угадал. Как пример – купивших квартиры в Киеве в 2001, или золото тогда же. Дальше идут серьезные инвесторы с аналитиками, которые провели расчеты и вложили деньги на долгосрочный период. Потом идут инвесторы и спекулянты поменьше… Но заметьте, в это время еще домохозяйки на кухнях и бабки у парадных не говорят про рост цен. И в желтых газетах про них не пишут. Просто серьезные люди зарабатывают серьезные деньги. А вот потом включаются в гонку люди, покупают на последние деньги, берут в долг, в кредит и покупают. Ту же недвижимость, те же фантики МММ. Желтая пресса пишет про то, как можно обогатится быстро и легко (не правда ли мечта простого человека)… Да, иногда на таком росте можно было сыграть… Были люди, кто вложил в МММ последние деньги, вовремя забрал их оттуда и купил 3к квартиру в Москве. Но большинство ведь находится под влиянием той самой жадности и своих надежд. А потом надежды рушатся, и наступает страх. Особенно если покупка/спекуляция совершалась на последние или заемные деньги. Ведь что самое интересное: простые люди, так называемые «домохозяйки» это последнее звено в цепочке роста цены. Ну что же. Остается не поддаваться влиянию толпы. И думать перед тем, как делать. Напоследок приведу две интересные цитаты от Джесси Ливермора: «Нет ничего нового на Уолл-стрит, потому что спекуляция стара, как мир. Люди всегда действовали и будут действовать на рынке одинаково, из-за жадности, страха, невежества и надежды. Именно поэтому числовые структуры и модели постоянно повторяются».
-- Типичный пример надутого ПУЗЫРЯ можно посмотреть на графике роста цены платины ПЕРЕД КРИЗИСОМ 2008/2009:
-- Так и сейчас мы накануне второй волны мирового финансового кризиса (гораздо более мощной, чем была предыдущая). И скорее всего во время ее максимального обострения цены на драгоценные металлы поведут себя точно так же. Сначала стремительное падение, а затем бешенный рост.
Одна из загадок сегодняшней американской политической жизни – это так называемый правый популизм, мобилизация американской глубинки против налогообложения для богатых. О том, что стоит за этим парадоксом рассказывает Борис Кагарлицкий - историк, социолог и политолог, один из лучших знатоков американской политики и экономики в России. Он преподавал в американских университетах, включая Колгейт, Йель, Беркли. Борис Кагарлицкий - регулярный автор левых американских изданий, таких как The Nation, Counterpunch, ZNet и других.
Избежав дефолта, администрация Обамы не спаслась от кризиса. Хуже того, способ, которым вопрос о потолке государственного долга был решен, лишь усугубил ситуацию. Ведь угроза дефолта возникла не сама по себе, а как результат многолетних процессов, происходивших не только в финансовой сфере США, но и во всем американском обществе.
Происхождение госдолга Дискуссия о государственном долге в Конгрессе США превратилась в многомесячную «мыльную оперу», которую весь остальной мир наблюдал сперва с недоумением, потом с возмущением, а под конец уже и с некоторым ужасом. Зрелище получилось увлекательное, но не слишком приятное. Жесткое противостояние сторон свидетельствовало о том, что дело вовсе не сводится к техническому вопросу о том, нужно ли снижать расходы и насколько. Формально камнем преткновения стали налоги, которые в начале прошлого десятилетия резко понизил Дж. Буш младший, борясь с предыдущим кризисом. Насколько это сработало тогда, можно спорить. Но совершенно очевидно, что дальше в Америке снижать налоги уже некуда, тем более — при текущем состоянии государственных финансов. В ответ на долговой кризис демократы попытались залатать бюджетные дыры, немного подняв налоги для корпораций и богатых граждан. Это можно было бы считать популистской мерой, предвыборным ходом, если бы объективная финансовая ситуация сама по себе не ставила вопрос о радикальных мерах. Другое дело, что предложения администрации Обамы, как всегда, были половинчатыми, непоследовательными, а главное — не затрагивали сути проблемы. В любом случае, республиканцы жестко пресекли попытки правительства добиться повышения налогов. Ситуация в Конгрессе после победы республиканцев на выборах в нижнюю палату стала для администрации крайне сложной, но эти трудности были бы не столь трагическими, если бы не общие процессы, разворачивающиеся в экономике и обществе США. Некоторые обозреватели жаловались на «дисфункцию» американского парламента. Увы, эта «дисфункция» власти лишь отражает соответствующую дисфункцию общества. Именно из-за этого технический вопрос о потолке государственного долга превратился в поле острой политической баталии, которую администрация проиграла, хоть и не с разгромным счетом. Потолок долга Конгресс повышал уже бессчетное количество раз. Но на сей раз стороны упорно не могли договориться. И дело, разумеется, не в «упрямстве» политиков, на которое сетовали журналисты, особенно иностранные. Жесткие позиции спорщиков объясняются отнюдь не упрямством, а тем, что сторонам, в сущности, отступать было некуда.
Почему в Америке богатые за левых, а бедные за правых? Демократов считают в Америке партией социальной поддержки, заботящейся о бедных, национальных меньшинствах и правах человека. Напротив, республиканцы — сторонники свободного рынка и частного бизнеса. Но значительная часть их избирателей — люди небогатые, мелкие фермеры, рабочие. Почему же трудовые люди Среднего Запада массово голосуют за республиканцев, в то время как финансовые элиты Нью-Йорка дружат с демократами? Всё дело в том, как устроена американская система социальной защиты. В отличие от Западной Европы, где социальное государство финансируется самими гражданами за счет высоких налогов, в Америке правительство всеми силами удерживает налоги на минимальном уровне. Низкие налоги — предмет гордости идеологов и чиновников в США. Но это означает, что значительная часть социальных расходов финансируется за счет того самого государственного долга, о котором зашел спор в Конгрессе. Система социальных пособий в США является сложной, запутаной, дорогой и неэффективной. Но главное, она является адресной. То есть, соответствует принципу, столь популярному среди наших либералов-реформаторов. Именно в системе адресной помощи кроется объяснение противоестественной, на первый взгляд, ситуации, когда решительными противниками социальных мер правительства выступают именно рабочие. Это не Скандинавия или Германия, где все имеют равные права и одинаковый доступ к любым программам (поскольку налоги платят все граждане), американская система заботится лишь о самых бедных, да и то — не одинаково. Прекраснодушные левые либералы из элитных университетов подобные программы отстаивают и пропагандируют как единственный способ сделать капитализм хоть немного гуманнее. Но на практике этот порядок является глубоко порочным, антисоциальным и совершенно не гуманным. Работник, имеющий низкую зарплату, живет хуже, чем безработный. Стимулы к труду подрываются. В Калифорнии или Нью-Йорке низкооплачиваемые места достаются иммигрантам, но на Среднем Западе и Севере нагрузка падает на низший средний слой, тех самых трудяг, которых столичные интеллектуалы обзывают rednecks, «красношеими». Эти люди голосуют за республиканцев потому, что от социальных программ не получают ничего или почти ничего. Помогая наиболее бедным, американское государство отнюдь не обижает богатых. Финансовые и страховые корпорации на этой помощи неплохо зарабатывают. Даже профицит федерального бюджета, возникший в 1990-е годы, ничего не смог изменить. В сохранении сложившегося порядка оказались заинтересованы, с одной стороны, низы общества, получающие пособия, а с другой, кредитующие эту систему банковские элиты. Именно подобный блок люмпенизировавнных низов с привилегированными элитами стал опорой Демократической партии.
Как строится долларовая пирамида? Если бы проблема состояла только в финансах, её решение легко было бы найдено. Но в Вашингтоне прекрасно понимали, что независимо от того, как проголосует Конгресс по вопросу о долге, американскую экономику ждут потрясения. Финансовый кризис, открыто разразившийся в Европе, до определенного момента скрывал нарастающие проблемы в США. Америка находится на пороге большой рецессии, гораздо более тяжелой, чем в 2008 году. И республиканцы, и Обама это прекрасно понимали. Вопрос был не в том, наступит рецессия или нет, а в том, когда, при каких обстоятельствах это произойдет. Для республиканцев оказывается тактически выгодно, чтобы спад пришелся на конец текущего года. Тогда Обаме обеспечен провал на президентских выборах. Демократам, напротив, нужно было тянуть время, любой ценой отодвигая крах. Чем, в конечном счете, обернутся эти усилия для экономики, никто не думал. Всех волновало лишь то, какую политическую цену придется заплатить Обаме республиканцам, господствующим в нижней палате Конгресса? К концу июля стало ясно, что компромисс не позволит отодвинуть спад, наоборот, изменение финансовой политики, которое придется одобрить в обмен на повышение планки госдолга, неминуемо приведет к началу рецессии. И сроки получались для администрации самые неприятные — не позднее осени текущего года. Похоже, среди чиновников Белого Дома в этот момент сложилось мнение, что если уж беды не миновать, то пусть лучше случится сейчас, когда во всем можно обвинить республиканцев, из-за упрямства которых страна дошла до дефолта. В последние недели июля администрация Обамы явно начала играть на дефолт, не принимая, однако, окончательного решения. Расчет был понятен: либо у республиканцев сдают нервы и они идут на уступки, либо их обвиняют в том, что дефолт произошел по их вине. Администрация не стала искать конституционной возможности обойти Конгресс (в принципе, такая возможность ей дана одной из поправок к Основному Закону США) или готовить «план Б» (например, продать золото из Форта Нокс). Механизм кризиса был запущен задолго до нынешнего лета и остановить его уже невозможно. Банки Уолл-стрит дают правительству деньги взаймы, но они тоже являются крупнейшими получателями правительственных средств. В последние годы, как выяснило расследование, инициированное Берни Сендерсом (единственным в Америке конгрессменом-социалистом), Федеральная Резервная Система США незаконно выдала банкам в разных видах на 16 триллионов долларов финансовой помощи. Причем не только американским банкам, но и их партнерам по всему миру. Сендерс назвал это «социализмом для богатых». Одни и те же банки являются и получателями помощи и кредиторами правительства. Власти, занимая огромные суммы, регулярно реструктурируют свои долги, затем расплачиваются по непрерывно растущим обязательствам и берут в долг ещё больше. Перед нами классическая финансовая пирамида. Экономическая история демонстрирует, что поддерживать подобную пирамиду нельзя бесконечно. Бесконечное раскручивание долговой спирали грозит обесцениванием доллара и потерей Америкой своей роли ведущего финансового центра мира. Сегодня доллары являются мировыми деньгами, средством накопления, в котором заинтересован бизнес всех стран. Но если печатный станок в Вашингтоне не остановить и доллары превратятся в «зеленые фантики», о чем уже давно говорят ненавистники Америка, пострадают в первую очередь нью-йоркские банки. Те самые, что накапливают средства с помощью федеральной пирамиды. Их капитал уже сейчас пожирается инфляцией.
Каковы политические шансы Обамы? Обама оказался меж двух огней. Строить пирамиду дальше нельзя, и не строить — нельзя. Единственное, что он мог сделать, это попытаться подпереть пирамиду налоговыми поступлениями. Отсюда — попытка отменить налоговые льготы, введенные администрацией Буша. Но тут республиканцы встали намертво. В итоге нервы сдали не у республиканцев, а у самого Обамы. Компромисс, который был подписан в самый последний момент, оказался капитуляцией Обамы. Резкое сокращение бюджетных расходов в условиях слабой экономики означает, что рецессия гарантирована. В 1936-37 годах, когда администрация Ф.Д.Рузвельта решила, что она справилась с Великой Депрессией, были предприняты попытки сбалансировать бюджет путем сокращения расходов. Спад тут же возобновился. В 2011 году ситуация ещё хуже. Эксперты констатируют, что меры финансового стимулирования, к которым прибегает Обама, и так не срабатывают. Денег приходится тратить всё больше, а эффект всё меньше. Система неэффективна как таковая. Механическое наращивание расходов не спасает дело. Не удивительно, что фондовые рынки отреагировали на «спасение» Америки от дефолта дружным снижением котировок: Индекс Доу-Джонса упал 2-го августа на 2,19%, а NASDAQ сразу на 2,75%. Масла в огонь подлило решение агентства Standard and Poor's понизить кредитный рейтинг США. Решение совершенно справедливое и обоснованное, но в действительности запоздалое. На биржах корректировка переросла в паническое падение. Вместе с биржевыми котировками резко пошла вниз цена на сырье, включая, естественно, и нефть. Зато начало стремительно дорожать золото. Перед нами типичная картина глобальной рецессии. Демократы в трауре. Напротив, радикальное крыло республиканцев возмущено тем, что лидеры партии в Конгрессе не «дожали» демократов. Возможность им, впрочем, скоро представится — условия компромисса 2 августа оставляют некоторые частные вопросы открытыми. По ним будут приниматься дополнительные решения и будут они отнюдь не в пользу Обамы. Шансы нынешнего хозяина Белого Дома остаться в Овальном Кабинете после выборов 2012 года тают на глазах. Но для всего мира это означает нечто большее, чем очередной кризис в Америке или даже вторая волна глобальной экономической бури. Это начало конца всего того экономического и социального порядка, который установился на планете в 1991 году после падения СССР. Америка не может его более поддерживать. Ей предстоит погрузиться в решение собственных, лавинообразно нарастающих проблем. Американская дисфункция оборачивается для всех нас «открытым» будущим, новыми возможностями и неконтролируемыми угрозами.
015_11 вариантов экономического краха, которые могут произойти в 2011 году
1. Долг США в любой момент может войти в кризис. Многие аналитики открыто опасаются того, что может случиться, если Китай неожиданно решит сбрасывать все американские долговые обязательства, который он накопил. Единственное, что сейчас поддерживает финансовую систему США на плаву, это возможность занимать огромные суммы денег под чрезвычайно низкий процент. Если эта парадигма расстроится, то потенциально может иметь огромные последствия для всей мировой финансовой системы.
2. Говоря об угрозах глобальной финансовой системе, выяснилось, что «валютное стимулирование 2″ (далее – QE2; прим. mixednews)производит эффект, обратный тому, на который рассчитывал Бернанке. Он настаивает, что главной целью QE2 было снижение процентной ставки, но вместо этого процентная ставка существенно поднялась. Является ли это некомпетентностью Бернанке, или он целенаправленно всё пытается развалить?
3. Долговой пузырь, на котором основана вся глобальная экономика, может лопнуть в любой момент, и ввергнет всю планету в хаос. Согласно новому докладу Всемирного экономического форума, общая сумма кредитов в мире увеличилась с 57 триллионов в 2000 году до 109 триллионов долларов в 2009 году. Теперь они заявляют, что в следующие десять лет, для поддержки планируемого «экономического роста» миру понадобится ещё 100 триллионов кредитных долларов. Так вот как работает глобальная экономика? Каждые десять лет мы просто удваиваем размер долгов?
4. Пока американское правительство и ФРС США продолжают закачивать в систему большие объёмы новых долларов, почва из-под ног доллара может уйти в любой момент. Мы уже видим ускорение инфляции, и все, в общем, признают, что официальные показатели инфляции, это просто издевательство. Согласно одному новому исследованию, за последние 20 лет стоимость обучения в колледже возросла на 286 процентов, а стоимость медицинского обслуживания за тот же период выросло на 269 процентов. Всё это происходило во время вроде как низкой инфляции. Так как станут выглядеть цены, если начнётся период высокой инфляции?
5. Одним из главных двигателей глобальной инфляции в 2011 году может быть стоимость нефти. Большое число экономистов сейчас прогнозируют, что стоимость нефти в 2011 может быть хорошо за 100 долларов за баррель. Если это произойдёт, то окажет значительное давление на цены в глобальном масштабе. Как я уже объяснял ранее, чем выше стоимость нефти, тем быстрее будет сокращаться экономика США.
6. Инфляция цен на продовольствие во многих точках мира настолько высока, что вызвала бунты в таких странах как Тунис и Алжир. Сейчас поступают сообщения о том, что по всему Ближнему Востоку люди совершают акты самосожжения, чтобы привлечь внимание к своему отчаянному положению. Так что произойдёт, если цены на продовольствие в мире поднимутся ещё на 10-20 процентов, и голодные бунты в 2011 году распространятся буквально по всему миру?
7. Ходят упорные слухи о том, что нехватка физического золота и серебра никуда не денется. Спрос на драгоценные металлы никогда не был столь высок. Так что произойдёт, когда множество инвесторов начнут требовать реальные драгметаллы? Что произойдёт, когда выяснится, что «бумажного золота» и «бумажного серебра» было выпущено намного больше, чем физически существует на Земле?
8. Строительная индустрия может ввергнуть экономику США в следующую рецессию. Рынок недвижимости наводнён совершенно новыми домами, которые никто не покупает. Этот огромный избыток домов означает, что строительство новых домов упало с обрыва. В 2010 году было сдано только 703 тысячи многоквартирных домов и домов на одну семью. Это стало новым антирекордом, и показало спад на 17 процентов по отношению к прошлому антирекорду, который был установлен не далее как в 2009 году.
9. Кризис долговых обязательств муниципалитетов может стать «сверхновой» в любой момент. Уже сейчас инвесторы избавляются от облигаций с пугающей скоростью. Долги штатов и местных органов власти сейчас находятся на уровне в 22 процента ВВП, это самый высокий показатель за все времена. Как говорит Мередит Уитни, кризис долговых обязательств муниципалитетов является огромной угрозой для финансовой системы США. Бывший мэр Лос-Анджелеса Ричард Риордан убеждён, что всё настолько плохо, что буквально 90% наших штатов и городов могут обанкротиться в течение ближайших пяти лет…
10. Конечно на вершине всего находится квадриллионный пузырь деривативов, который в любой момент может взорваться. Сейчас мы наблюдаем самое большое финансовое казино, рулетка которого всё крутится, и каждый надеется, что она не остановится в какой-то момент. Сегодня большинство денег на Уолл-стрит делается не за счёт инвестирования или новаторских бизнес-идей. Скорее, самые крупные суммы делаются исходя из удачных ставок.
11. Крупнейшей тёмной лошадкой является война. Корейский полуостров сейчас ближе к войне, чем за все последние десятилетия. Ближний Восток может буквально взорваться в любой момент. Мы живём в мире, где один заряд мгновенно может уничтожить целый город. Всё что нужно, чтобы до основания потрясти всю мировую экономику, это одна средняя война, или пара событий с применением ОПМ.
Конечно будем надеяться что ничего из этого в 2011 году не произойдёт. Но мы должны понимать, что не можем вечно уклоняться от этих пуль. Каким бы ни был 2010 год, в действительности он был гораздо лучше, чем, учитывая обстоятельства, мог бы быть. Худшие времена не настали, и ситуация пока остаётся стабильной. Но вместо того, чтобы использовать это время на развлечение, стоило бы использовать его на подготовку.
016_Ч. Неннер: финансовая элита США готовится к краху рынков и 3-й мировой войне
9 марта 2011 года на американском телеканале Fox взорвалась самая настоящая «информационная бомба»: известный в США предсказатель мирового кризиса 2008 г, в прошлом ведущий аналитик одной из самых влиятельных в мире финансовых компаний Goldman Sachs Чарльз Неннер (Charles Nenner) во всеуслышание заявил, что в конце 2012 года разразится мировая война, которая приведет к крупнейшему экономическому коллапсу. Эксперт через телеэкран посоветовал своим клиентам уже сейчас начинать избавляться от ценных бумаг (акций, облигаций и т.д.), так как во время предсказанных им трагических событий неизбежно рухнут все финансовые рынки мира.
Можно ли верить прогнозу Чарльза Неннера? По мнению аналитиков землячества США и Канады академии Masterforex-V странность ситуации в том, что Чарльз Неннер не журналист "желтой прессы" (которая о конце света пишет каждый день, предупреждая об НЛО, метеоритах и пр.), а серьезный исследователь, известный в США как: • точный прогнозист и долгое время ведущий аналитик одного из крупнейших инвестиционных банков мира Голдман Сакс (Goldman Sachs), ставшего, пожалуй, одной из самых влиятельных финансовых компаний на планете. • талантливый математик. Чарльз Неннер возглавляет «Центр Исследований Чарльза Неннера», в котором с помощью математических моделей и специальных компьютерных программ (прогнозирующих различные поведенческие модели) пытается предсказать рыночные тренды. • использует новейшие методы прогнозирования. Его новейшие методы социально-экономического прогнозирования успешно сочетаются с мировыми тенденциями глобальной политики. В результате получаются довольно оригинальные выводы, которым, кстати, склонны доверять очень многие деловые люди. • имеет точные прогнозы в прошлом. Именно Чарльз Неннер в свое время невероятно точно предсказал финансовый крах 2008 года (тогда над ним тоже смеялись). Он еще за два года до банкротства банков Леманов и Беар Стернс предвидел обвал рынка недвижимости и рынка ценных бумаг. Этим Неннер, собственно, и прославился на весь мир. У Чарльза Неннера репутация очень серьезного аналитика. Его отличает академический стиль изложения и точность формулировок. В мире американского (и не только) бизнеса господин Неннер считается не только блестящим финансовым стратегом, но и чуть ли не «рыночным пророком».
Из всего вышесказанного напрашивается очевидный вывод: к словам Чарльза Неннера стоит относиться максимально серьезно. Именно поэтому, кстати, ведущие программы «Foxbusiness» Дэвид Асман и Элизабет Макдональд, услышав слова Чарльза Ноннера, даже не нашлись, что сказать. Они пребывали в неком оцепенении и только переглядывались, настолько ошеломляющей оказалась озвученная в студии новость. Журналисты, профессионально освещающие мир экономики, прекрасно знают, что глава «Центр Исследований Чарльза Неннера» никогда не шутит и почти никогда не ошибается.
Что же конкретно предсказал мировой экономике талантливый прогнозист Чарльз Неннер? Итак, чем же конкретно Чарльз Неннер шокировал публику?
1. Обвал Индекса Доу Джонса. По его мнению, в самом конце 2012 года должен состоятся рекордный обвал Индекса Доу Джонса – он опустится до уровня 5000.
Для сравнения: в самый разгар последнего финансового кризиса, в марте 2009 года, предыдущий минимум остановился на отметке 6,547. Перед этим, правда, индикатор достигнет уровня 13000, после чего и начнется резкий спад, который придет на смену двухлетнему стабильному росту фондового рынка. Само падение будет длиться несколько месяцев, примерно с середины следующего года. Поэтому всем крупным игрокам на рынке (прежде всего пенсионным и хеджфондам, а также крупным корпорациям и всем серьезным инвесторам) дождаться максимального подъема Индекса (до 13 000) и после этого сразу же выходить с рынка. Максимум роста рынка, согласно прогнозу Чарльза Неннера, придется на 2011 год. 2. Массовый обвал всех финансовых активов (акции, облигации, фьючерсы). Этот процесс начнется в 2012 году и будет продолжаться в течение 2-3 лет. Главной и единственной причиной спада, согласно мнения эксперта, станет смена циклов - «война» и «мир». То есть правительства будут активно инвестировать средства в войны, желая стимулировать собственное экономическое развитие за счет наращивания ВПК.
Сам Неннер не стал называть участников и поджигателей будущей мировой войны, а ведущие телепрограммы, видимо, были настолько шокированы высказываниями гостя, что не смогли добиться от него более конкретных комментариев.
Какие же выводы напрашиваются из всего услышанного?
Довольно трудно комментировать столь короткий и в то же время глобальный прогноз, но эксперты академии трейдинга Masterforex-V хотят обратить внимание на самые ключевые моменты. • опустим расхожие рассуждения о мировом закулисье, к которому якобы относится Голдман Сакс, отвлечемся от иудейской шапочки Чарльза Неннера и прочих мистификаций о которых сразу же вспомнили многие мировые СМИ. Главное понять, что остается, так сказать, в сухом остатке. • понятно, что в эфире телеканала Fox был озвучен не просто прогноз. Финансист и инвестор уровня Неннера не станет рисковать своей репутацией ради погони за сенсацией и сиеминутной популярностью, которая у него и так есть. Это либо предупреждение для своих, либо часть программы по запуску нового медвежьего тренда. Второе даже более предпочтительно. • такие финансовые великаны как Голдман Сакс (а Чарльз Неннер пусть и бывший, но все-таки ее сотрудник) не всегда стараются следовать конъюнктуре рынка, они сами способны ее определять. Иными словами, они в состоянии создавать тренды. • поэтому, прогноз Неннера – это не угадывание и даже не расчет, это подготовка общественного мнения, нужных настроений в среде инвесторов и трейдеров. • просчитать тенденции в мировой политике сейчас не так уж и сложно. События в Тунисе, Египте и особенно в Ливии показали, насколько непрочна власть в нефтеносном регионе. Уже сейчас понятно, что цепная реакция «арабских революций» с их непредсказуемыми последствиями навряд ли закончится.
И вот тут-то возможны, минимум, два вероятных сценария – и оба ведут к эскалации ситуации. • Первый сценарий: пока восстания происходят в странах, являющихся незначительными экспортерами энергоносителей, образовавшийся дефицит покрывают Саудовская Аравия, Иран и Россия. Но когда «революционеры» доберутся и до них, то понадобится иностранная интервенция (либо в помощь восставшим, либо в противовес им – зависит от отношения правящего режима с США и ЕС). Ливия – лишь пример, который подталкивает к подобному выводу. Тогда шокирующий прогноз о крупных военных действиях, вплоть до 3 мировой войны, не покажутся фантазией аналитика. • Второй сценарий (более простой, а потому – более понятный): с нефтью будет все в относительном порядке, но зато «арабские революционеры», столкнувшись с многочисленными проблемами во внутренней политике, захотят проучить Израиль. Их из исламской солидарности обязательно поддержат все в регионе (включая шиитский Иран и даже натовскую Турцию). Америка, естественно, придет на помощь сионистскому государству, и будет недолгая (согласно Неннеру – меньше года), но довольно капиталоемкая война, которая, как и прежние войны на Ближнем Востоке, приведет к обвалу финансовых рынков.
Ку Аль: -- Разместил у себя на форуме подборку материалов на тему мирового финансового кризиса. Судя по тому с какой бешенной скоростью США наводняют мир новой порцией свеженапечатанных долларов, мы находимся накануне той ситуации, которая была в России в 1992 году. Только теперь гиперинфляция, когда цены вырастают за месяц в десятки и сотни раз, захватит весь ЗАПАДНЫЙ МИР, казавшийся примером стабильности. А как теософы смотрят на экономические потрясения? Что предпринимают для того, чтобы не лишиться честно заработанных денег?
alexeisedykh: Я пока в торговле. Но уже одной ногой в своем деле. Буду сувенирами национальными торговать для иностранцев. Через гостиницы и прочее. Наш ответ китайским лягушкам
Ку Аль: -- Кто ж из иностранцев поедет развлекаться в тур. поездки, когда грянет кризис и деньги обесценятся? Кому нужны сувениры, когда квартиру оплатить нечем?
alexeisedykh: Китайцы
Ку Аль: -- Это не те ли, у которых накопления в стремительно обесценивающихся бумажках из США? Китай во время обострения мирового кризиса тоже не будет процветать. Кто будет покупать то, что они производят по дешевке?
dusik_ie: Китайцы легко проехали в 2008-м, но сейчас - врят ли. А вообще, самый больший доход в мире от туризма - это от японцев и немцев.
Ку Аль: -- Во время КРИЗИСА людям будет не до развлечений. Какой туризм, когда вас увольняют, когда у вас банкротство, когда вам не продлевают кредиты, когда не платят зарплату?
alexeisedykh: У Вас или у меня? Чё никто не будет работать? К слову скажу, что у меня несколько специальностей, одна из них грузчик и водила-таксист Но, если дело дойдет до соооовсем почти военных голодов, в чем я сомневаюсь, то засею картошку у себя на дачке и будем теософию читать и картошку жевать. А... Еще с детьми сделаем снежную бабу (зимой) или кораблик (летом). Ку Аль, бизнес есть разные. Если это потребительские товары или строительство, или услуги массовые, то там большая конкуренция и действительно все толкаются. А есть такие, которые без конкуренции. Например, собачек разводить или рыбок.
Ку Аль: -- Тема о том, что планета НАКАНУНЕ ГРАНДИОЗНОГО ОБВАЛА ВСЕХ ВИДОВ ВАЛЮТЫ. А вы мне про собачек и рыбок. Да кто их будет покупать, когда буханка хлеба будет стоить миллион рублей?
alexeisedykh: На ДВ от Японцев и Китайцев, но от последних больше. Но в целом неважно. Не пойдет, другим займусь. Лучше сделать, что не сделать
Ку Аль: -- Для того, чтобы что-то начать нужны кредиты. Только взял ссуду и начал что-то делать, а тут-то и КРИЗИС. Как следствие -- никому то, что ты начал делать НЕ НУЖНО. А деньги-то банку надо вернуть. Приедут крепкие парни и поколотят для начала, предложат продать квартиру для возврата долга. И вот уже новоявленный бизнесмен -- БОМЖ, который ходит по помойкам в поисках еды.
alexeisedykh: Это заблуждение. Для больших оборотов да, а для поддержания штанов нет. Есть бизнесы с нулевым капиталлом. Например, когда Вы делаете работу за предоплату 70%, из которой себистоимость 60%, то бишь уже из предоплаты есть 10% маржи, т.е. прибыли И массу других схем есть Вы рассуждаете из позции лишь бы не делать. Войдите в позицию нужно, что-то сделать. Страх перед кризисом уйдет. Возможно, Вы его вообще не заметите. Как я не замечал не один, которые видел на своем веку
Ку Аль: -- Я рассуждаю с позиций человека, который помнит начало 90-х в нашей стране и реформы Гайдара. Когда деньги в кармане были с тремя нулями. И это было шоком после десятков лет стабильной жизни, во времена которых хлеб стоил те же 16 копеек.
Иваэмон: Я понял, я умный! Надо все заранее распродать и поехать в Сибирь к Виссариону спасаться! Чур, я первый! Где можно записаться?
Ку Аль: -- Там своих фанатиков хватает. Рериховцам, вроде вас, вряд ли захочется жить по ИХ ВИССАРИОНОВСКИМ правилам.
ххххххххххх
Ку Аль: -- По моим прогнозам ситуация в планетарном масштабе будет аналогичной упомянутым мной 90-тым годам в России. Это было ТЯЖЕЛОЕ ВРЕМЯ для большинства наших соотечественников. Но именно благодаря этому крутому рубежу произошли многие полезные изменения. И наиболее существенные -- в сознании людей. Оно изменилось. Его пришлось изменить. Жизнь ЗАСТАВИЛА. В эпоху стабильности человек практически не меняется, если рассматривать большие массы людей, а не единичные исключения из правил. А вот когда человек потерял работу, лишился собственности, испытал на себе нищету с кучей сопутствующих проблем, то наступает очень благоприятное время для ПОИСКОВ в духовной области жизни. Так в нашей стране и произошло. Именно в те времена зародились или вышли из подполья все ЭГРЕГОРЫ духовной направленности. Рериховцы, ивановцы,виссарионовцы, анастасийцы, кришнаиты, свидетели Иеговы, и т.д. и т.п. Меня вовлекло в рериховский эгрегор довольно глубоко во многом благодяря тому, что были сожжены мосты за спиной. В связи с конверсией сократили 80% сотрудников отдела, в котором я работал инженером. И я год ходил на биржу труда, где так и не нашли мне работу по специальности. При этом читал запоем рериховскую и теософскую литературу. И был очень рад, что благодаря переменам в стране я обрел новый стержень жизни. Многие создатели позитивных эгрегоров прошли через этап потери работы и нищеты. Так было с Уолшем (автор книг "Беседы с БОГОМ"), с Мегре (бывший предприниматель, оказавшийся в определенный момент бомжем), с Виссарионом (уволился из милиции и жил в проголодь), ... Когда весь ЗАПАД пройдет через МИРОВОЙ КРИЗИС, появится огромное количество пассионарных людей духовной направленности. Многие из них так бы и жили примитивной обывательской жизнью (заработать на квартиру, машину, дачу, бытовую технику, на обеспечение детей одеждой, образованием, на покупки жене драгоценностей, шуб, ...) Но после перемен, связанных с КРИЗИСОМ, многие обратятся к духовным поискам смысла жизни. Именно в этот момент ПОЯВЯТСЯ еще несколько УЧИТЕЛЕЙ, с миссией ПРОДОЛЖИТЬ выдачу тех УЧЕНИЙ, которые эзотерики уже зачитали до дыр. К сытым и благополучным они не приходят. Они появляются в эпохи перемен. Наиболее важно при этом то, что они не будут пытаться образумить теософов или рериховцев от кучи ОШИБОЧНЫХ ПОНИМАНИЙ, которые те накопили за последние десятилетия. Они дадут НОВЫЕ УЧЕНИЯ, в которых СИНТЕЗИРУЮТ все лучшее, что было уже дано Блаватской, Рерихами, Бейли и т.д.
хххххххххх
hele: Стараюсь держать средства в разных видах. И затем - как говорит и Алексей - хорошо бы иметь различные специальности и вообще возможности (честного) зарабатывания (получения).
Ку Аль: -- Имейте только в виду, что иностранная валюта обесценится точно так же, как и рубли. Хотя перед своим крахом возможен кратковременный рывок вверх.
hele: Да, пожалуй, на валюту сейчас мало надежды. Но на всякий случай... немного...
Ку Аль: -- Будет момент, когда валюта сильно подскочит. Но если говорить о сбережении средств в масштабах НЕСКОЛЬКИХ ЛЕТ, то надежнее вложить деньги в покупку золота или серебра. Они видимо подорожают в несколько раз, особенно когда рухнут доллары и евро. Только важно не избавляться от валюты преждевременно. И не покупать драг. металлы до того, как они временно не УПАДУТ до некоего временного дна.
hele: Это пока не пробовала.
Ку Аль: -- Посмотрите параграф 013_Как сделать золото интересным объектом для инвестиций. Только не торопитесь с точкой входа (конкретным днем покупки), пока не проанализируете тенденции поведения цен на графиках, которых полно в интернете. И не нарвитесь на ПУЗЫРЬ (покупка накануне временного обвала цены).
hele: Но есть же еще такая вещь, как карма. Христианин скажет так: Мф. 6: 26 - Взгляните на птиц небесных: они ни сеют, ни жнут, ни собирают в житницы; и Отец ваш Небесный питает их. Вы не гораздо ли лучше их? Мф. 6: 27 - Да и кто из вас, заботясь, может прибавить себе росту хотя на один локоть? Мф. 6: 28 - И об одежде что заботитесь? Посмотрите на полевые лилии, как они растут: ни трудятся, ни прядут; Мф. 6: 29 - но говорю вам, что и Соломон во всей славе своей не одевался так, как всякая из них; Мф. 6: 30 - если же траву полевую, которая сегодня есть, а завтра будет брошена в печь, Бог так одевает, кольми паче вас, маловеры! Мф. 6: 31 - Итак не заботьтесь и не говорите: что нам есть? или что пить? или во что одеться? Мф. 6: 32 - потому что всего этого ищут язычники, и потому что Отец ваш Небесный знает, что вы имеете нужду во всем этом. Мф. 6: 33 - Ищите же прежде Царства Божия и правды Его, и это все приложится вам. Мф. 6: 34 - Итак не заботьтесь о завтрашнем дне, ибо завтрашний сам будет заботиться о своем: довольно для каждого дня своей заботы". http://infostatus.ru/gospel/pericope/474/209/ Кому кармически предопределено не "упасть" во время падения мир. экономики, тот не упадет. Но нужно, конечно, узнавать "знаки", которые приведут к этому результату, и не пропускать возможностей, которые предоставляются.
Ку Аль: -- Это больше подходит для мистиков (ментально не развитых масс или людей гуманитарной направленности). А вы ученый человек. Вам больше подходит поговорка : "На БОГА надейся, а сам не плошай".
ххххххххх
Ку Аль пишет: Но если говорить о сбережении средств в масштабах НЕСКОЛЬКИХ ЛЕТ, то надежнее вложить деньги в покупку золота или серебра.
Нед Ден: Не факт. Золото уже давно является не единой мерой стоимости, а спекулятивным инструментом на фондовой бирже. Вполне возможно, что когда система рухнет, золото превратится в красивый металлом. Оно могло бы вернуть свою роль единой мерой стоимости, если бы его количество было распределено среди населения более-менее равномерно, иначе едва ли удастся договориться использовать его в такой роли.
Ку Аль: -- То что золото вырастет слишком высоко, а затем когда-то обязательно рухнет и очень низко, это неизбежно. Но это только после того, как обесценится доллар и все валюты вслед за ним. И после того, как затем экономика вновь оживится ПОСЛЕ кризиса. Поэтому я и рекомендовал предварительно изучить ТЕНДЕНЦИИ и поведение золота в предыдущие кризисы. Очень важно купить на точке временного падения, после окончания коррекции цены (а не во время последней фазы роста ПУЗЫРЯ), а затем вовремя ПРОДАТЬ, когда ТОЛПА ОБЫВАТЕЛЕЙ РИНЕТСЯ ПОКУПАТЬ золото во время ПАНИКИ. Сейчас речь идет о том, как пережить КРИЗИС и ОБВАЛ ВСЕХ ВАЛЮТ. А потом конечно можно будет от золота избавиться и положить деньги на срочный вклад, (когда инфляция закончится).
Нед Ден: Я бы вкладывался скорее в средства труда: землю, сельхозинвентарь и т.д.
Ку Аль: -- Это не всем горожанам подходит. Больно много мороки и суеты. К тому же нужно довольно крупные средства вложить. И нет возможности быстро перевести их обратно в деньги. Среди эзотериков довольно много людей у которых не лежит душа к занятиям бизнесом. И у которых нет таких даже не очень значительных денег, которые требуются для покупки земли и недвижимости. Совет был дан для них. А у кого большие деньги, тот в советах не нуждается.
Ziatz: > Судя по тому с какой бешенной скоростью США наводняют мир новой порцией свеженапечатанных долларов, мы находимся накануне той ситуации, которая была в России в 1992
Мы тут мало что можем сделать, потому что дело в том, что США занимаются тем, что можно назвать экспортом инфляции. И пока в Европе не поймут, что США им не друг, а злейший враг хуже любого Каддафи и Хусейна вместе взятых, а Россия если не друг, то по крайней мере индифферентный парнтёр, вряд ли что сдвинется с мёртвой точки. Экономика Европы достаточно здорова, им просто перекинули проблемы с больной головы на здоровую. По большому счёту, Соединённым Штатам надо бы прописать шоковую терапию имени Егора Гайдара. И не надо опасаться, что в стране с ядерными ракетами может начаться хаос. Мы в России это уже проходили.
Ку Аль: -- Вы скорее всего ошибаетесь, думая что Европа может быть независимой от финансистов США. Если рухнет доллар, то он утянет на дно всех на планете. А про хаос я и не говорил. Хотя кто может знать, как поведут себя люди привыкшие к сытой жизни, став нищими. Вон что в Греции творится. То же самое будет и в других странах ЗАПАДА, когда средний класс станет нищим.
ххххххххххххх
Ку Аль: -- За последние несколько дней (примерно через день после того, как я начал эту тему) сильно пошла в рост цена золота, серебра и платины. Тот, кто купил бы на обезличенный металлический счет на следующий день (например в ВТБ-24) какой-то из этих драг. металлов получил бы прибыль, сравнимую с размещением тех же денег на срочном вкладе в течении года.
Ку Аль: -- Мне думается, что употреблять в данном контексте слово "США" -- это вредное с точки зрения теософии занятие. У народов мира нет поводов враждовать друг с другом. Эти поводы появляются только тогда, когда кучка самых богатых людей в каждом государстве и на всей планете в целом начинает БОРОТЬСЯ ЗА СВОИ ЛИЧНЫЕ ИНТЕРЕСЫ. Интересы эти выражаются в том, чтобы получить максимально высокую прибыль. Для этого они готовы принести миллионам окружающих людей тяжелейшие страдания (разорение, безработицу, обнищание, гибель в разрушительных войнах, болезни от противоестественной пищи, лишение возможности получить образование, ...) США -- это для них всего лишь наиболее удобная площадка, где можно БЕЗОПАСНО ОБОСНОВАТЬСЯ, потому что это самое мощное в военном отношении государство. Чтобы поддерживать свою безопасность эти самые богатые люди мира выделяют часть денег на создание в США благоприятных для них окружающих условий. Со всеми другими народами мира можно особо не церемониться. Ну разве что делая исключение для еще нескольких ПЛОЩАДОК своих "дружков-богачей" (в Европе, в Японии, ...) Нужны же на планете центры управления местными территориями. Во время КРИЗИСА в первую очередь кучка мировых богачей думает О СЕБЕ. И лишь во вторую очередь о своих "дружках". Если надо будет пожертвовать Израилем ради получения прибыли, то рука, запускающая процесс дестабилизации на Ближнем Востоке , не дрогнет.
ххххххххххххх
-- Почему я думаю, что золото не обесценится. В первую очередь потому что его НАКОПИЛИ самые сильные "игроки" в экономике (США, Германия, Китай, ...) Они никогда не допустят того, чтобы то, что есть ТОЛЬКО У НИХ -- обесценилось. Для того чтобы накопить ЗОЛОТА еще больше, наиболее богатые люди мира используют КРИЗИСЫ. Они в момент, когда предпринимателям грозит банкротство и приходится распродавать запасы своего золота, СКУПАЮТ ЕГО ПО ДЕШЕВКЕ, одновременно запуская в народные массы ДЕЗИНФОРМАЦИЮ о том, что золото в ближайшее время обесценится. Все начинают избавляться от драгметаллов. Создается паника. Люди скупают ДОЛЛАРЫ. Это самый удобный момент воспользоваться низкой ценой и купить золото. После чего цена опять стремительно взлетает вверх. Так было уже не раз. И мы в ближайшее время увидим еще несколько подобных падений в пропасть и затем стремительных взлетов вверх. Перед падением цены на золото обычно надувается ПУЗЫРЬ (рост цены по экспоненте), а на его вершине богачи фиксируют прибыль (резко распродают часть своих запасов). Все остальные остаются в проигрыше, ибо цена начинает стремительно падать.
хххххххххххх
-- Хочу привести несколько высказываний о мировом кризисе очень толкового специалиста по экономике Михаила Хазина от 29-08-2011:
ЦИТАТА: Я твердо убежден, что кризис будет продолжаться. Почему? Что такое кризис? Кризис – это некое изменение некоего параметра, который из неестественного состояния переходит в естественное, и пока этот процесс не закончился, кризис не закончится. Значит мы должны либо предъявить альтернативный механизм, который скажет, что это состояние естественное, либо мы должны ждать, когда он закончится. Современный кризис связан с тем, что на протяжении тридцати лет сначала в Соединенных Штатах Америки, а затем и в мире происходила кредитная накачка спроса, т.е. люди жили в кредит. А поскольку шла накачка в кредит, это увеличивало долги. В результате накопились очень большие долги. Сами по себе они не смертельны, с ними можно что-то сделать, списать или структурировать, но их нельзя больше наращивать. А раз их нельзя наращивать, то нельзя поддерживать высокий спрос. А если нельзя поддерживать высокий спрос, то экономика будет падать, и масштаб этого падения довольно легко считается, причем мы его разными способами оценивали: и по межотраслевому балансу, и по оценке спроса и доходов. У нас получается так: мировая экономика упадет по итогам кризиса на 30-35%, как и российская, европейская на 50%, американская на 55-60%. Это невероятно много, это вызовет социально-политическую катастрофу, но меня мало волнует политическая катастрофа в США, но избежать этого скорее всего не получится. Нужно трезво смотреть на вещи. И пока спрос сегодня выше, чем доходы, то кризис будет продолжаться, пока спрос будет падать. С этим ничего нельзя сделать. Или предъявите мне механизм поддержания спроса. Я все время обращаюсь к экономистам, которые говорят, что кризис заканчивается, с этим вопросом. Молчат.
...Кризис 1998 года в этом смысле очень показательный, потому что был очень сильный, даже не 2008 года, его быстро скорректировали за счет роста мировых цен на нефть, надувания вторичного пузыря, а теперь представьте себе, что кризис 2008 или 1998 года длится не 2-3 месяца, не полгода, а много-много лет. Вот с этим мы скорее всего столкнемся. Для нас это не так критично, а вот что будет в Европе и США я себе даже представить не могу, потому что там будет разрушен основной механизм поддержки социальной стабильности в обществе – средний класс. Потому что средний класс там поддерживался последние тридцать лет на кредитах. Если кредиты не выдавать, эти люди должны жить в нищете, они не могут себе позволить содержать ни автомобиль, ни квартиры, ни медицинские услуги. Их десятки процентов от населения, в Европе может быть 50%. В СССР средним классом было практически все население, на Западе примерно 50%, из них 40% упадет в нищету. 40% населения в нищете из тех, кто привык жить хорошо – это страшно разрушительная сила, они разнесут там все.
Сергей Семипядный / 25.08 18:14 При обвале таких валют как доллар и евро, обваляться ли за ними местные(национальные валюты) такие как гривна или рубль? Спасибо!
Хазин Михаил Леонидович / 29.08 17:39 Это вопрос сложный, потому что курс рубля по большей части определяется ценами на нефть. Цены на нефть в среднесрочной перспективе будут падать, значит будет падать и рубль, Представьте себе, что весной США начнет эмиссионную программу. Если они ее начнут, то цены на нефть могут подскочить, и в результате весной следующего года мы получим цены на нефть 200 долларов за баррель. Наступит счастье, рубль укрепится, потом они все равно упадут. В этом смысле давать какие-то прогнозы по валютам очень сложно, особенно в условиях кризиса, потому что они болтаются, как говорят эксперты, волатильность увеличивается. Мы видим по золоту. Оно подскочило резко до 1900 долларов и упало на 200 долларов. Нужно понимать, что рост золота будет продолжаться, но это не плавный подъем, а скачкообразный. Сейчас очередной локальный минимум.
Еще в 2001 году после изучения межотраслевого баланса США стало ясно, что кризис в этой стране носит структурный характер и, соответственно, кризис не может прекратиться до тех пор, пока не будет компенсирована главная структурная диспропорция — несоответствие между частным спросом и частными доходами. Точнее, есть два варианта: первый — компенсировать структурные диспропорции, второй — их (само)ликвидация в процессе кризиса. Первый вариант действовал в 1980—2000-е годы и состоял в постоянном стимулировании экономики и рефинансировании долгов за счет снижения стоимости кредита. Но учетная ставка ФРС США, которая в 1980 году составляла 19%, к концу 2008 года упала до нуля — и этот механизм оказался исчерпан. Другого пока не придумали, поскольку эмиссия в достаточных для компенсации выпадающего спроса размерах (как минимум 3 трлн долларов в год) неминуемо вызовет высокую инфляцию, которая обрушит всю современную финансовую систему. Альтернатива этому одна — спад конечного спроса (частного и государственного) с соответствующим падением экономики. И этот спад идет, частный спрос сокращается, и в этом смысле кризис, начавшись в 2007 году с обрушения рынка недвижимости в США, продолжается во вполне регулярном порядке. То есть ни о каких «волнах» и речи не идет. Однако с точки зрения внешнего наблюдателя есть некоторые нюансы. Осенью 2007 года лопнул один из «пузырей» — на рынке недвижимости. Как следствие резко упал масштаб рефинансирования частных долгов, рухнул частный спрос, начался чисто дефляционный этап кризиса, очень похожий на события, которые происходили в США в 1930—1932 годах. Однако в нынешней ситуации денежные власти США не стали умывать руки, а запустили крупномасштабную эмиссию, спасая в первую очередь финансовую систему, в которой начался массовый невозврат кредитов, стимулированный большим объемом ценных бумаг, связанных с обвалившейся ипотекой. Поскольку именно финансовый сектор сегодня определяет правила игры и даже язык, на котором описывается экономика, то естественно, что он назвал происходящее первой волной кризиса. Бешеная эмиссия (достигающая 1% в месяц от ВВП США) спасла финансовый сектор, однако до потребителей эти деньги не дошли. Если бы спрос продолжал падать теми же темпами, что и раньше, начался бы экономический коллапс, но тут нужно отдать должное властям США, которые стали резко наращивать социальные расходы бюджета. Поскольку они попадали к самым бедным гражданам, то, естественно, по большей части шли на потребление, что и позволило, разумеется, частично, скомпенсировать негативные последствия падения спроса, однако усугубило долговые проблемы Америки. В любом случае получается, что частный спрос падал как минимум на триллион долларов в год за эти три года (естественный), что говорит о масштабе проблем. А вот с точки зрения экономики государства в целом спад был не таким сильным, но благодаря резкому увеличению дефицита бюджета. Беда в том, что падение частного спроса будет продолжаться, а вот возможности бюджета США по его компенсации исчерпаны. И это значит, что нас неминуемо ждет возобновление дефляционного этапа кризиса, которого финансовый сектор боится больше всего на свете, ибо он сопряжен с массовыми банкротствами соответствующих институтов. И именно этот второй дефляционный этап его представители и называют второй волной, хотя основной механизм кризиса, падение частного спроса, продолжал все это время действовать как часы, не делая никаких передышек. Мрачные перспективы Для России все выглядит несколько иначе, для нее волна кризиса — это падение цены на нефть. И сегодня продолжение событий, как мне кажется, укладывается для нас в один, условно говоря, базовый сценарий. На первом этапе, по мере усиления негативных тенденций в мире (Европа, США, Китай и так далее), мировые цены на нефть постепенно (но медленно) падают, что вызывает, в частности, усиление стагнации в России. Кроме того, постоянно усиливается демпинговое давление со стороны иностранных производителей, что убивает остатки российской промышленности. Рассчитывать на прекращение этого давления не приходится — перманентный спад спроса на Западе (и в Китае) создает избытки запасов готовой продукции, которую нужно или выкидывать, или направлять на продажу хоть куда-нибудь, хоть по каким-нибудь ценам. Отметим, что высокий курс рубля, постоянный рост тарифов естественных монополий, рост государственного рэкета в условиях политической нестабильности и так далее, и тому подобное, тоже не способствуют развитию российской промышленности. И поделать с этим ничего нельзя, поскольку вся наша экономика последние десятилетия выстраивалась на перераспределении нефтяных доходов (и фактически на отдаче их обратно на Запад за импортные товары) и перестраивать ее — это революция, к которой элита пока не готова. Этот достаточно медленный спад какое-то время может компенсироваться за счет денег резервных фондов и резервов ЦБ, так что население его почти не замечает (но замечает бизнес). Теоретически он должен рано или поздно вызвать переход к сценарию 90-х годов — урезание бюджетных расходов, масштабное сокращение денег, перераспределяемых крупными экспортерами, падение уровня жизни населения и так далее. Но это среднесрочный сценарий, который требует сроков в 2—3 года, не меньше. Но почти наверняка за это время произойдет событие, которое все принципиально изменит. Этим событием станет начало мощной эмиссии в США, избежать которой практически невозможно. Точнее, возможно в случае ужесточения денежной политики, но до выборов в США такой сценарий маловероятен. Так вот, как только эмиссию запускают (самое позднее — в начале лета 2012 года, чтобы она могла оказать позитивное влияние на результат президентских выборов в США, для Обамы, разумеется), цены на энергоносители резко и сильно вырастают — быть может, до 150—200 долларов за баррель. В этот момент у многих представителей российских элит и управленцев появится ощущение, что счастье вернулось, однако это благоденствие будет продолжаться очень недолго. Затем, через 3—5 месяцев, начнется мощная инфляционная волна. Многие в нее сегодня не верят, ссылаясь на опыт 2008—2009 годов, когда колоссальная эмиссия потребительской инфляции не вызвала. Но тогда кредитный мультипликатор в США был больше 17, а сегодня он опустился до 5, и это значит, что новая эмиссия вызовет инфляцию почти неизбежно. Для России она выразится в том, что цены на критически важный для нас импорт начнут расти куда быстрее, чем цены на нефть и тем более доходы граждан. Как следствие, достаточно быстро внешнеторговый баланс станет дефицитным, и нужно будет как-то компенсировать недостаток валюты в стране. Отмечу еще раз: цены на нефть при этом падать не будут, может быть, они даже будут расти, но цены на другие товары будут расти еще быстрее. Весьма вероятно, что импорт в такой ситуации резко сократится за счет роста цен на соответствующие товары. Это будет означать не только высокую внутреннюю инфляцию для потребителей, но и проблемы для производителей, давно и прочно сидящих на импортных комплектующих (сырье), на импортной техподдержке и на кредитах. И даже в случае появления внутренних источников сырья наши производители не избегут трудностей, поскольку, скорее всего, у большинства из них в лицензиях и прочих документах содержатся некоторые технические нормативы, которым удовлетворяют только западные поставщики. Помимо прочего, для того чтобы создавать собственные производства по обработке сырья, то есть возрождать разрушенные советские «вертикальные» производственные цепочки, нужны инвестиции. Настоящие инвестиции, а не спекуляции в ценные бумаги. И кто их будет делать? Иностранные инвесторы, простите за неприличное слово? Зачем им создавать конкурентов собственным предприятиям, находящимся в сложном положении. Государство? Ну да, если оно к тому времени не разбазарит все резервы и сменит, наконец, нынешний клептократический менеджмент. А если разбазарит? А если не сменит? Частный российский инвестор? Ну, может быть, если, конечно, его не забьют рейдеры, которые начнут отбирать эти только-только создаваемые производства. Пространство вариантов Поскольку надеяться на позитивное развитие событий с точки зрения изменения управляющих технологий пока не приходится, скорее всего, государство просто проведет (руками Медведева) еще один раунд «непопулярных» реформ — урежет по максимуму социальные расходы, а затем бросит население на произвол судьбы, сославшись на «объективные» трудности, «пришедшие к нам с Запада». После этого может произойти-таки смена государственного менеджмента, как и подходов к управлению государством. Но новые менеджеры окажутся в крайне тяжелом положении, сравнимом с положением большевиков после Гражданской войны, что, естественно, скажется на их методах управления страной. Разумеется, крупномасштабная эмиссия может начаться и до начала лета 2012 года, например, в конце нынешнего. Это несколько сдвигает сроки сценария, но мало меняет его содержание. С точки зрения интересов российского народа, желательно было бы как можно быстрее приступить к реализации этого сценария, поскольку он приближает изменение либеральных моделей управления (и, возможно, сохраняет наши валютные резервы для внутренних инвестиций), однако тут от нас мало что зависит. Отметим, что альтернатив этому сценарию немного. Первая состоит в том, что экономика США и мира начнет самопроизвольно улучшаться и крупномасштабная эмиссия вообще не понадобится! Но тут, как говорится, предъявите аргументы. Я пока таковых не видел. Второй вариант: республиканцы продавят ужесточение денежной политики. Я в это не верю, до выборов так уж точно, но, теоретически, чего не бывает. В этом случае мы просто получим повторение осени 2008 года (или, если угодно, реинкарнацию кризиса начала 30-х годов), то есть чисто дефляционный сценарий, в отличие от стагфляционного, описанного выше. Ну и, возвращаясь к началу статьи, отмечу, что сигналом для реализации базового сценария второй волны станет, скорее всего, инфляционный рывок под действием эмиссии доллара США. Хотя, как понятно, уже рост цен на нефть на первом этапе эмиссии является явным признаком продолжения кризиса. Кроме того, на развитие ситуации может повлиять долговой кризис в Европе, да и некоторые другие второстепенные факторы. Как бы там ни было, пресловутая вторая волна начнется для нас не позднее начала 2013 года.
Все даты в формате GMT
3 час. Хитов сегодня: 6
Права: смайлы да, картинки да, шрифты да, голосования нет
аватары да, автозамена ссылок вкл, премодерация откл, правка нет
- участник сейчас на форуме
- участник вне форума